在我國宏觀經(jīng)濟新常態(tài)下,房地產(chǎn)行業(yè)面臨著從單邊上漲轉向穩(wěn)定發(fā)展,空間區(qū)域化加劇分化,各類型供給結構性漲跌交替進行。論文以我國上市房地產(chǎn)公司價值創(chuàng)造能力為研究對象,運用價值評估理論及現(xiàn)代公司財務學、金融學等相關學科知識,釆用規(guī)范分析與實證分析相結合的研究方法,系統(tǒng)分析了我國上市房地產(chǎn)公司價值驅動關鍵因素與創(chuàng)造能力水平。論文基于深滬上市公司88家房地產(chǎn)公司,時間截面為2011-2015年。首先在確定每家房地產(chǎn)公司價值時,通過比較分析11種價值評估理論與方法,確定選擇EVA模型進行88家上市房地產(chǎn)公司價值的評估確定;再結合房地產(chǎn)行業(yè)屬性,從系統(tǒng)視角考慮房地產(chǎn)項目價值鏈上的關鍵點,通過問卷調(diào)查及專家訪談,從宏觀政策、公司治理、公司核心價值、公司財務價值、公司社會責任5個方面確定了23個影響因素;然后運用因子分析方法中的主成份方法對這23個影響因素進行相關性分析,旋轉抽取10個公因子,最后帶入面板數(shù)據(jù)模型中固定效應模型進行實證研究,得出了上市公司自我創(chuàng)造價值排名與影響上市房地產(chǎn)公司價值的關鍵因素。根據(jù)實證研究結果,房地產(chǎn)公司的自我價值創(chuàng)造能力不一樣,價值創(chuàng)造能力比較強的是保利地產(chǎn)、萬科A、金融街... 

【文章來源】：重慶大學重慶市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【學位級別】：博士

【文章目錄】：
中文摘要
英文摘要
1 緒論
    1.1 問題的提出
    1.2 研究意義
        1.2.1 研究的理論意義
        1.2.2 研究的實踐意義
    1.3 研究內(nèi)容
        1.3.1 論文具體研究內(nèi)容
        1.3.2 論文章節(jié)內(nèi)容
    1.4 研究方法與技術路線
    1.5 可能的貢獻與創(chuàng)新之處
2 理論基礎與文獻綜述
    2.1 價值理論發(fā)展過程
        2.1.1 勞動價值論
        2.1.2 效用價值論
        2.1.3 均衡價值論
    2.2 價值定義與內(nèi)涵
        2.2.1 價值定義
        2.2.2 公司價值的內(nèi)涵
        2.2.3 本文對公司價值的研究范疇界定
    2.3 國內(nèi)外文獻資料對比
    2.4 公司價值影響因素綜述
        2.4.1 公司治理
        2.4.2 宏觀政策
        2.4.3.資本結構
        2.4.4 公司風險
        2.4.5 財務因素
        2.4.6 社會責任
        2.4.7 持續(xù)發(fā)展與綠色建筑
        2.4.8 人力資源
        2.4.9 無形資產(chǎn)
        2.4.10 多元化經(jīng)營
    2.5 本章小結
3 上市房地產(chǎn)公司價值評估模型構建
    3.1 公司價值評估方法與理論發(fā)展概況
        3.1.1 Modigliani和Miller理論
        3.1.2 高登增長模型（Gordon Growth Model）
        3.1.3 資本資產(chǎn)定價模型（Capital Asset Pricing Model）
        3.1.4 Black-scholes模型
        3.1.5 套利定價理論
        3.1.6 BuzzelandGale法則
        3.1.7 Fama-French三因素模型
        3.1.8 企業(yè)生命周期理論
        3.1.9 Mandelbrot市場的反常表現(xiàn)
        3.1.10 Tortoriello倍數(shù)模型
        3.1.11 企業(yè)價值方程
        3.1.12 模型總結
    3.2 目前常用公司價值評估模型
        3.2.1 倍數(shù)模型
        3.2.2 現(xiàn)金流折現(xiàn)模型
        3.2.3 經(jīng)濟附加值（EVA）模型
        3.2.4 平衡計分法
    3.3 上市房地產(chǎn)公司價值確定--EVA模型構建
        3.3.1 EVA理論與實踐綜述
        3.3.2 為什么選擇EVA模型來構建上市房地產(chǎn)公司價值
        3.3.3 樣本選取
        3.3.4 模型構建與計算
    3.4 本章小結
4 上市房地產(chǎn)公司價值影響因素分析
    4.1 上市房地產(chǎn)公司價值影響因素構建
        4.1.1 驅動因素確定流程
        4.1.2 驅動因素構建框架
        4.1.3 宏觀政策因素初選
        4.1.4 公司治理因素初選
        4.1.5 公司核心價值因素初選
        4.1.6 財務價值因素初選
        4.1.7 社會責任因素初選
    4.2 上市房地產(chǎn)公司價值影響因素問卷調(diào)查
        4.2.1 問卷發(fā)放對象
        4.2.2 調(diào)查問卷設計
        4.2.3 問卷調(diào)查結果
        4.2.4 影響因素篩選確定
    4.3 理論研究正反假設
        4.3.1 宏觀政策各因素假設
        4.3.2 公司治理各因素假設
        4.3.3“人、財、物”各因素假設
        4.3.4“技術、文化、創(chuàng)新”各因素假設
        4.3.5 社會責任假設
    4.4 假設匯總
    4.5 本章小結
5 上市房地產(chǎn)公司價值主成分實證研究
    5.1 數(shù)據(jù)處理
        5.1.1 數(shù)據(jù)來源與說明
        5.1.2 數(shù)據(jù)取值
        5.1.3 數(shù)據(jù)標準化
        5.1.4 相關系數(shù)分析
        5.1.5 KMO檢驗和Bartlett’s test of sphericity檢驗
    5.2 相關性強的因素降維
        5.2.1 降維處理
        5.2.2 逐年新成分因子得分（2011-2014）
        5.2.3 新成分因子命名
    5.3 宏觀政策因素主成分提取
    5.4 公司治理因素主成分提取
    5.5 核心價值因素主成分提取
    5.6 財務價值主成分提取
    5.7 公司文化主成分提取
    5.8 旋轉抽取主因素匯總
    5.9 本章小結
6 上市房地產(chǎn)公司價值面板數(shù)據(jù)實證研究
    6.1 面板數(shù)據(jù)實證模型
    6.2 數(shù)據(jù)模型文件方式選擇
    6.3 面板數(shù)據(jù)模型選擇
        6.3.1 混合回歸模型
        6.3.2 隨機效應變截矩模型
        6.3.3 固定效應變截矩模型
    6.4 HAUSMAN檢驗和冗余變量似然比檢驗
    6.5 本章小結
7 數(shù)據(jù)分析
    7.1 數(shù)據(jù)整體分析
        7.1.1 固定效應變截矩模型輸出表達式
        7.1.2 固定效應變截矩模型輸出殘差、實際、擬合值
        7.1.3 固定效應變截矩模型輸出梯度
    7.2 截面固定效應分析
    7.3 分類分析
        7.3.1 宏觀政策對上市房地產(chǎn)公司價值影響
        7.3.2 核心資源對上市房地產(chǎn)公司價值影響
        7.3.3 公司文化對上市房地產(chǎn)公司價值影響
        7.3.4 公司治理對上市房地產(chǎn)公司價值影響
        7.3.5 財務價值對上市房地產(chǎn)公司價值影響
        7.3.6 融資與利潤對上市房地產(chǎn)公司價值影響
        7.3.7 社會責任對上市房地產(chǎn)公司價值影響
    7.4 本章小結
8 結論與展望
    8.1 結論
        8.1.1 房地產(chǎn)上市公司自我價值創(chuàng)造能力
        8.1.2 影響因素與房地產(chǎn)價值驅動關系
        8.1.3 影響與房地產(chǎn)價值關鍵因素
    8.2 建議
        8.2.1 政府角度
        8.2.2 公司角度
    8.3 論文不足與展望
致謝
參考文獻
附錄
    A. 房地產(chǎn)上市公司投入資本金額
    B. 房地產(chǎn)上市公司價值驅動因素調(diào)查問卷
    C. 房地產(chǎn)上市公司各因素標準化后的數(shù)值
    D. 作者在攻讀學位期間發(fā)表的論文目錄
    E. 作者在攻讀學位期間取得的科研成果目錄


【參考文獻】：
期刊論文
[1]經(jīng)理激勵、資本結構與上市公司績效[J]. 阮素梅,楊善林.  審計與經(jīng)濟研究. 2013(06)
[2]并購對價方式選擇:公司特征與宏觀經(jīng)濟沖擊[J]. 劉淑蓮,張廣寶,耿琳.  審計與經(jīng)濟研究. 2012(04)
[3]產(chǎn)業(yè)價值鏈聯(lián)盟——房地產(chǎn)業(yè)升級的便捷途徑——以西安房地產(chǎn)價值鏈聯(lián)盟為例[J]. 李陽.  知識經(jīng)濟. 2012(07)
[4]我國上市公司并購績效的實證研究——基于EVA模型[J]. 陸桂賢.  審計與經(jīng)濟研究. 2012(02)
[5]公司綜合績效與多元化程度關系的實證研究[J]. 艾健明,柯大鋼.  山西財經(jīng)大學學報. 2007(07)
[6]中國上市公司多元化與企業(yè)績效分析——基于內(nèi)生性的考察[J]. 洪道麟,熊德華.  金融研究. 2006(11)
[7]企業(yè)價值評估國際發(fā)展與中國的實踐[J]. 王誠軍.  中國資產(chǎn)評估. 2006(11)
[8]現(xiàn)金流權與控制權分離下的公司價值——基于我國家族上市公司的實證研究[J]. 谷祺,鄧德強,路倩.  會計研究. 2006(04)
[9]企業(yè)社會責任與企業(yè)價值的相關性研究——來自滬市上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 李正.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2006(02)
[10]多元化經(jīng)營與企業(yè)價值:我國上市公司多元化溢價的實證分析[J]. 蘇冬蔚.  經(jīng)濟學(季刊). 2005(S1)

博士論文
[1]中國上市公司股權融資偏好研究[D]. 楊定華.復旦大學 2004
[2]公司財務政策的稅收效應研究[D]. 王志強.廈門大學 2002



本文編號：3166565