經(jīng)典的Black-Scholes期權(quán)定價公式建立在完美市場的大量假定基礎(chǔ)之上,而現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)中市場顯然不是完美的,如何放松Black-Scholes期權(quán)定價模型的假定就成為本論文研究的主要問題,本論文主要集中在交易成本和交易組合限制下的期權(quán)定價問題,并將允許異方差性的CEV（constant Elasticity of Variance,方差常彈性）過程納入交易成本框架之中。論文首先給出了研究背景和選題意義、文獻(xiàn)回顧和研究現(xiàn)狀。然后在假定幾何布朗運動的基礎(chǔ)上,論文將交易成本下的期權(quán)定價分為局部時間方法（包括Leland方法和Boyle-Vorst方法）和全局時間方法（效用無差異方法）進(jìn)行系統(tǒng)研究,對不同的研究方法進(jìn)行了數(shù)值比較和分析,并嘗試將該方法應(yīng)用到中國創(chuàng)設(shè)權(quán)證定價問題上來。進(jìn)一步,論文弱化了幾何布朗運動條件,將CEV過程納入到效用無差異的交易成本框架,給出了股價遵循CEV過程時有交易成本的期權(quán)定價方法和具體的數(shù)值算法,并用算例顯示了該方法。沿著效用無差異定價的思路,在論文的第5章給出了投資組合約束下的期權(quán)定價方法,并給出了其性質(zhì)。論文第6章介紹了一個簡化的一般均衡模型,給出了在賣空限... 

【文章來源】：廈門大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：144 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景和選題意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 文獻(xiàn)回顧和研究現(xiàn)狀
        1.2.1 有交易成本的期權(quán)定價問題研究綜述
        1.2.2 投資組合限制下的期權(quán)定價問題研究綜述
        1.2.3 基于波動率的期權(quán)定價模型綜述
    1.3 本文的主要工作和篇章結(jié)構(gòu)
    1.4 本文的創(chuàng)新及不足
第2章 局部時間下有交易成本的期權(quán)定價與保值
    2.1 Black-Scholes期權(quán)定價模型及數(shù)值方法
        2.1.1 Black-Scholes期權(quán)定價模型
        2.1.2 期權(quán)定價的數(shù)值方法
        2.1.3 一個算例
    2.2 離散時間
        2.2.1 一個離散時間步上的誤差
        2.2.2 多時間步上的離散保值
    2.3 局部時間方法
        2.3.1 Leland方法
        2.3.2 Boyle-Vorst方法
第3章 全局時間下有交易成本的期權(quán)定價
    3.1 基本概念
        3.1.1 效用無差異賣價與買價
        3.1.2 效用無差異買價（賣價）的性質(zhì)
        3.1.3 公平價格
    3.2 基于效用無差異的有交易成本的期權(quán)定價
        3.2.1 基于效用無差異的期權(quán)定價
        3.2.2 有交易成本的市場
        3.2.3 指數(shù)效用下的期權(quán)定價
        3.2.4 數(shù)值計算方法
        3.2.5 一個應(yīng)用:創(chuàng)設(shè)認(rèn)購權(quán)證定價
    3.3 結(jié)論
    本章附錄
第4章 CEV模型下有交易成本的期權(quán)定價
    4.1 股票價格遵循CEV過程的經(jīng)驗證據(jù)與期權(quán)定價
        4.1.1 CEV模型下股票價格收益方差和股票價格水平之間的關(guān)系
        4.1.2 CEV模型下看漲期權(quán)定價
        4.1.3 一個應(yīng)用:備兌認(rèn)購權(quán)證定價結(jié)果
        4.1.4 結(jié)論
    4.2 CEV模型下有交易成本的期權(quán)定價
        4.2.1 利用效用最大化的期權(quán)定價
        4.2.2 有交易成本的市場
        4.2.3 指數(shù)效用下的期權(quán)定價
        4.2.4 數(shù)值計算方法
        4.2.5 數(shù)值結(jié)果
    4.3 CEV模型下有交易成本的無套利定價區(qū)間
        4.3.1 CEV模型下有交易成本的效用無差異買價
        4.3.2 CEV模型下有交易成本的效用無差異定價區(qū)間
第5章 投資組合約束下的期權(quán)定價
    5.1 無套利賣價和無套利買價
        5.1.1 金融市場模型
        5.1.2 投資組合、消費與財富過程
        5.1.3 或有要求權(quán)與無約束市場下的套利
        5.1.4 上套利價格與下套利價格
    5.2 公平價格
    5.3 保留賣價與保留買價
        5.3.1 金融市場模型
        5.3.2 沒有或有要求權(quán)的單代理者優(yōu)化
        5.3.3 保留賣價與保留買價
        5.3.4 保留價格的一般性質(zhì)
    本章附錄
第6章 賣空限制下期權(quán)定價的一個均衡方法
    6.1 模型
    6.2 信息建模與策略選擇
    6.3 均衡約束
    6.4 一個弱風(fēng)險溢價情形
    6.5 一個例子:三叉樹網(wǎng)格
        6.5.1 獨立收益
        6.5.2 平穩(wěn)樹
    6.6 本章小結(jié)
    本章附錄
第7章 結(jié)論及研究展望
    7.1 論文總結(jié)
    7.2 進(jìn)一步研究工作展望
參考文獻(xiàn)
附錄 MATLAB代碼
    附錄1 CEV模型下看漲期權(quán)的解析解
    附錄2 CEV模型下有交易成本的期權(quán)定價
    附錄3 禁止賣空條件下的期權(quán)均衡價格區(qū)間
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]養(yǎng)老基金投資組合的常方差彈性（CEV）模型和解析決策[J]. 肖建武,尹少華,秦成林.  應(yīng)用數(shù)學(xué)和力學(xué). 2006(11)
[2]重設(shè)型備兌權(quán)證的避險策略問題研究[J]. 張靖.  武漢金融. 2006(06)
[3]CEV模型下兩值期權(quán)的數(shù)值解[J]. 杜雪樵,丁華.  南方經(jīng)濟(jì). 2006(02)
[4]股權(quán)分置改革中的公司認(rèn)股證定價探討——以長電權(quán)證定價為例[J]. 焦健.  證券市場導(dǎo)報. 2005(12)
[5]養(yǎng)老基金管理的常方差彈性模型及Legendre變換-對偶解法[J]. 肖建武,秦成林.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2005(09)
[6]待遇預(yù)定制養(yǎng)老基金管理的常方差彈性模型[J]. 肖建武,秦成林,胡世培.  上海大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版). 2004(06)
[7]隨機(jī)波動率與跳組合情形的期權(quán)問題閉式解[J]. 楊招軍,黃立宏.  應(yīng)用概率統(tǒng)計. 2004(03)
[8]認(rèn)股權(quán)證的等價鞅測度定價模型與數(shù)值方法[J]. 劉志強(qiáng),金朝蒿.  經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué). 2004(02)
[9]期權(quán)“隱含波動率微笑”成因分析[J]. 張曉蓉.  上海管理科學(xué). 2003(04)
[10]服從CEV的幾何亞式期權(quán)的定價研究[J]. 吳云,何建敏.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2003(04)



本文編號：3067456