自二十世紀八十年代以來,人們逐漸發(fā)現(xiàn)一些金融理論賴以成立的基本假設(shè)與實證結(jié)果不符,而要修正現(xiàn)有理論,或要構(gòu)建新的理論模型,就必須對金融市場表現(xiàn)出來的各種特征作全面的分析研究。股票市場是個復(fù)雜的、多體系統(tǒng),價格的變化是多方作用的結(jié)果。統(tǒng)計物理學(xué)是研究多體系統(tǒng)相互作用的宏觀結(jié)果及其內(nèi)部原因的。由鑒于此,本文以我國滬深股票市場在不同時間標度的收盤指數(shù)序列作為研究對象,借助統(tǒng)計物理學(xué)的理論和方法,對我國股票市場的變化特征進行全面、系統(tǒng)的分析研究,對其變化的微觀機理進行初步探索,從而為研究金融市場價格波動的動力學(xué)機理奠定實證基礎(chǔ)。主要內(nèi)容包括以下五個方面:第一,標度特性的研究。主要通過重標度極差分析法和消除趨勢波動分析法,分析了我國股市收益波動的標度特性。結(jié)果表明:我國股票市場的收益波動具有長期記憶性,滬深兩市的赫斯特指數(shù)分別為0.6282和0.6358,并存在284天左右的長記憶周期和115天左右的短記憶周期;波動持續(xù)性隨著標度的減小而減弱,隨時間跨度的縮短而增強;波動性隨著時間標度的減小而越趨復(fù)雜,說明高頻數(shù)據(jù)更能反映波動的精細結(jié)構(gòu);收益的絕對值序列及其平方序列的波動具有更明顯的長程冪律相關(guān)... 

【文章來源】：南京航空航天大學(xué)江蘇省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：99 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

S&P500對數(shù)收益的累積概率分布

5圖 1.2 S&P500 波動率的概率分布波動率序列變化特征股票市場行為特性的第二個參數(shù)是波動率（volatility），它是格變化量的標準差。研究表明，波動率的概率分布及其累積概特性和標度不變性，分布形狀與時間間隔 t無關(guān)（如圖 1.2）[3相關(guān)函數(shù)變化特征研究表明，收益的自相關(guān)函數(shù)隨指數(shù)規(guī)律下降，具有時間標度波動率的自相關(guān)函數(shù)呈冪律下降，并不具有有限的時間標度，亦關(guān)的。例如，S&P500 指數(shù)的波動率的冪指數(shù)為 0.3。收益的絕的平方序列也具有長程相關(guān)性，即長程記憶性，其概率分布也 1.3、圖 1.4）[22]。

圖 1.3 S&P500 收益的自相關(guān)函數(shù)概率分布圖 1.4 S&P500 收益絕對值的自相關(guān)函數(shù)概率分布重分形特性研究們對股票市場特性研究的不斷深入，自二十世紀末、二十

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3057161