發(fā)布時間：2021-01-18 10:17

　　半方差理論是從風(fēng)險度量方式的角度對傳統(tǒng)的金融理論進行修正的理論。傳統(tǒng)理論使用方差度量投資風(fēng)險，將向上和向下兩個方向上對平均收益率的偏離均視為風(fēng)險，夸大了風(fēng)險，背離了人們對風(fēng)險的直觀理解，導(dǎo)致有超額收益的機會被放棄。自Markowitz提出采用方差度量風(fēng)險以來，一直受到學(xué)術(shù)界和實物界的責(zé)難。半方差風(fēng)險測度方式符合人們對風(fēng)險的直觀理解，也能使投資者抓住超額收益的機會，被認(rèn)為是一種良好的風(fēng)險度量方式。但是半方差風(fēng)險測度方式由于數(shù)學(xué)處理上較為復(fù)雜，還需要深入研究。本文從風(fēng)險分散的角度給出了半?yún)f(xié)方差的定義，并探討了組合風(fēng)險分散的條件。當(dāng)單項資產(chǎn)之間的半?yún)f(xié)方差為0時，組合的風(fēng)險能得到最大程度的分散。半?yún)f(xié)方差越小，風(fēng)險分散程度越好。本文提出了一個能包含投資者預(yù)測因素的半方差組合選擇模型，克服了Hoggan半方差組合選擇僅僅依賴歷史數(shù)據(jù)的弊病。本文創(chuàng)新性地提出用MC和QMC方法計算組合的半方差風(fēng)險，用修正的梯度投影算法來進行組合優(yōu)化。實證分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)組合內(nèi)單項資產(chǎn)數(shù)目在10以下時，該算法能獲得較好的精度和較高的計算效率。本文在比較均值—方差組合選擇理論、Hoggan的半方差組合選擇理論、本文提出的MC... 

【文章來源】：暨南大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：160 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

有效邊界與市場組合

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：2984776