銀行業(yè)風險承擔行為與市場約束機理研究
發(fā)布時間：2020-12-24 03:18
本文通過對銀行風險承擔行為和市場約束相關文獻的回顧,給出了隱性保險體制下的我國銀行業(yè)風險承擔行為的市場約束機理的系統(tǒng)研究框架。我們分別考察了完全隱性保險政策和不完全隱性保險政策對不同銀行風險承擔行為的不同作用機理,結合我國政府對問題銀行機構的救助實踐,這兩種隱性保險政策能分別解釋國有大型控股銀行和中小型銀行的部分風險承擔行為。我們的研究表明,政府隱性保險政策對健康銀行的風險選擇具有“屏蔽”效應,但在某種程度上會激發(fā)問題銀行的風險承擔激勵,那么,該如何約束問題銀行的這種風險承擔激勵呢?通常,法定監(jiān)管和市場約束是兩種最主要的銀行風險承擔行為的外部治理途徑。本文的目的不是研究監(jiān)管當局如何通過追加資本要求、監(jiān)督檢查等手段來約束銀行,而是強調如何通過增強市場約束本身(如信息披露、強制性次級債要求等)來限制銀行更大的風險承擔行為。為此,我們還分別實證研究了我國大中型銀行信息披露的市場約束效應和城市商業(yè)銀行的市場約束行為。同時,我們還重點考察了次級債在約束銀行風險承擔行為方面的作用,系統(tǒng)研究了次級債發(fā)揮市場約束作用的內在條件與邊界,以及一些監(jiān)管政策規(guī)定對其市場約束功能的影響。本文緊緊圍繞銀行風險承擔...
【文章來源】：上海交通大學上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校
【文章頁數】：127 頁
【學位級別】：博士
【部分圖文】：
本文的框架結構圖
圖 4.1 信息披露的市場約束機理Figure 4.1 Market Discipline Mechanism of Informaiton Disclosure在市場約束的作用路徑中，信息披露對市場約束機制的啟動具有重要意義（Berger andDavies，1998；Jagtiani and Lemieux，2001）。Cordella and Yeyati（1998）對銀行信息披露的承諾效應（commitment effects）的研究發(fā)現(xiàn)：在完全信息披露情形下，銀行的風險選擇是可觀察的，儲戶能以高利率來“懲罰”銀行更高的風險選擇，則均衡時銀行選擇低風險，儲戶要求低利率；在沒有信息披露的情況下，儲戶不能觀察到銀行的風險選擇，儲戶不能以高利率來“懲罰”銀行更高的風險選擇，則均衡時銀行選擇最大風險，儲戶預期到銀行的這種風險承擔傾向，從而要求相應的高利率來補償其風險預期。這表明銀行向市場披露關于其風險輪廓的信息越多，市場約束應越強，從而均衡時的違約風險就越小。相反，當儲戶或債權人不能觀察到銀行的風險輪廓或銀行的信息披露不充分時，市場約束應較弱或缺失。后續(xù)的不少研究都認為，信息披露所引致的市場約束效應在某種程度上影響、甚至改變了銀行的經營激勵，限制了銀行過度的風險承擔行為，從而增進了銀行、公眾和社會的福利（Bhattachazyaet al.，1998；Jordan et al.，1999；陸磊，2000 等）。Bhattachazya et al.（1998）認為銀行對公
上海交通大學博士學位論文3 數值算例銀行風險承擔行為對高級債債權價值的影響假設 1 年后銀行的應付債務為 90，其中，高級債為 85；次級債為 5。市場無風險。圖 6.1 給出了銀行期初價值分別為 70，80 和 90，也即期初資產負債率分別為 1.298 條件下的高級債債權價值隨銀行風險變動的趨勢。從圖 6.1 可以發(fā)現(xiàn)：（1）隨著銀行風險承擔行為的提高，高級債債權的價值呈下降在銀行的負債結構中引入次級債，會減小高級債債權價值對銀行風險承擔行為的“弱化了高級債債權人的市場約束激勵。（3）當22teσρ < 時，隨著銀行風險承擔行為的次級債之前的高級債債權價值的下降速度要快于引入次級債之后的高級債債權價度。①
【參考文獻】：
期刊論文
[1]次級債能發(fā)揮對銀行風險承擔行為的市場約束作用嗎[J]. 許友傳,何佳. 金融研究. 2008(06)
[2]隱性保險體制下城市商業(yè)銀行的市場約束行為[J]. 許友傳,何佳. 財經研究. 2008(05)
[3]蘇格蘭自由銀行業(yè)市場約束研究[J]. 孫龍建. 現(xiàn)代管理科學. 2008(03)
[4]不完全隱性保險政策與銀行業(yè)風險承擔行為[J]. 許友傳,何佳. 金融研究. 2008(01)
[5]“次級債風波”對金融風險管理的警示[J]. 孫立堅,周赟,彭述濤. 世界經濟. 2007(12)
[6]基于交易頭寸的銀行市場風險測度方法——以銀行間同業(yè)拆借市場為例[J]. 許友傳,何佳,楊繼光. 金融研究. 2007(07)
[7]商業(yè)銀行次級債結構設計的國際比較[J]. 鄧學衷. 當代經濟管理. 2007(03)
[8]我國銀行業(yè)次級債市場約束效應研究[J]. 靳瑾,褚保金. 現(xiàn)代金融. 2007(06)
[9]信息生產、比較優(yōu)勢與中小企業(yè)融資[J]. 許友傳,何曉光. 重慶大學學報(社會科學版). 2007(03)
[10]商業(yè)銀行次級債定價研究[J]. 米黎鐘,畢玉升,王效俐. 管理科學. 2007(02)
本文編號：2934874
【文章來源】：上海交通大學上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校
【文章頁數】：127 頁
【學位級別】：博士
【部分圖文】：
本文的框架結構圖
圖 4.1 信息披露的市場約束機理Figure 4.1 Market Discipline Mechanism of Informaiton Disclosure在市場約束的作用路徑中，信息披露對市場約束機制的啟動具有重要意義（Berger andDavies，1998；Jagtiani and Lemieux，2001）。Cordella and Yeyati（1998）對銀行信息披露的承諾效應（commitment effects）的研究發(fā)現(xiàn)：在完全信息披露情形下，銀行的風險選擇是可觀察的，儲戶能以高利率來“懲罰”銀行更高的風險選擇，則均衡時銀行選擇低風險，儲戶要求低利率；在沒有信息披露的情況下，儲戶不能觀察到銀行的風險選擇，儲戶不能以高利率來“懲罰”銀行更高的風險選擇，則均衡時銀行選擇最大風險，儲戶預期到銀行的這種風險承擔傾向，從而要求相應的高利率來補償其風險預期。這表明銀行向市場披露關于其風險輪廓的信息越多，市場約束應越強，從而均衡時的違約風險就越小。相反，當儲戶或債權人不能觀察到銀行的風險輪廓或銀行的信息披露不充分時，市場約束應較弱或缺失。后續(xù)的不少研究都認為，信息披露所引致的市場約束效應在某種程度上影響、甚至改變了銀行的經營激勵，限制了銀行過度的風險承擔行為，從而增進了銀行、公眾和社會的福利（Bhattachazyaet al.，1998；Jordan et al.，1999；陸磊，2000 等）。Bhattachazya et al.（1998）認為銀行對公
上海交通大學博士學位論文3 數值算例銀行風險承擔行為對高級債債權價值的影響假設 1 年后銀行的應付債務為 90，其中，高級債為 85；次級債為 5。市場無風險。圖 6.1 給出了銀行期初價值分別為 70，80 和 90，也即期初資產負債率分別為 1.298 條件下的高級債債權價值隨銀行風險變動的趨勢。從圖 6.1 可以發(fā)現(xiàn)：（1）隨著銀行風險承擔行為的提高，高級債債權的價值呈下降在銀行的負債結構中引入次級債，會減小高級債債權價值對銀行風險承擔行為的“弱化了高級債債權人的市場約束激勵。（3）當22teσρ < 時，隨著銀行風險承擔行為的次級債之前的高級債債權價值的下降速度要快于引入次級債之后的高級債債權價度。①
【參考文獻】：
期刊論文
[1]次級債能發(fā)揮對銀行風險承擔行為的市場約束作用嗎[J]. 許友傳,何佳. 金融研究. 2008(06)
[2]隱性保險體制下城市商業(yè)銀行的市場約束行為[J]. 許友傳,何佳. 財經研究. 2008(05)
[3]蘇格蘭自由銀行業(yè)市場約束研究[J]. 孫龍建. 現(xiàn)代管理科學. 2008(03)
[4]不完全隱性保險政策與銀行業(yè)風險承擔行為[J]. 許友傳,何佳. 金融研究. 2008(01)
[5]“次級債風波”對金融風險管理的警示[J]. 孫立堅,周赟,彭述濤. 世界經濟. 2007(12)
[6]基于交易頭寸的銀行市場風險測度方法——以銀行間同業(yè)拆借市場為例[J]. 許友傳,何佳,楊繼光. 金融研究. 2007(07)
[7]商業(yè)銀行次級債結構設計的國際比較[J]. 鄧學衷. 當代經濟管理. 2007(03)
[8]我國銀行業(yè)次級債市場約束效應研究[J]. 靳瑾,褚保金. 現(xiàn)代金融. 2007(06)
[9]信息生產、比較優(yōu)勢與中小企業(yè)融資[J]. 許友傳,何曉光. 重慶大學學報(社會科學版). 2007(03)
[10]商業(yè)銀行次級債定價研究[J]. 米黎鐘,畢玉升,王效俐. 管理科學. 2007(02)
本文編號：2934874
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