我國證券市場是新興的證券市場,在市場結(jié)構(gòu)和運行機制上有其自身的特殊性。我國股票市場的這些特殊現(xiàn)象意味著在市場中必然存在著嚴(yán)重的信息不對稱,信息不對稱必然將導(dǎo)致流動性投資者和私有信息擁有者的逆向選擇問題,因此,對我國股市的各方面的研究都應(yīng)該建立在信息不對稱這一重要前提下。本文立足于證券市場信息不對稱這一事實,從理論和實證兩個方面研究了我國證券市場在非對稱信息條件下的價格行為特征,以及交易量和價格行為之間的相互關(guān)系。1、本文對我國股市的價格波動行為的整體特征進(jìn)行詳細(xì)的研究,并與國際上新興和成熟市場的波動性進(jìn)行了比較。實證檢驗結(jié)果表明我國股市存在著顯著的波動性集群效應(yīng),波動的持續(xù)性非常高,并且波動性存在獨特的負(fù)的非對稱特征。通過與新興和成熟市場波動性的對比研究,表明在新興證券市場中存在著更大的市場風(fēng)險,而且當(dāng)前影響波動性各種信息在新興市場中并不能更好的用來對資產(chǎn)未來的回報進(jìn)行預(yù)測。2、本文采用上海股市5分鐘高頻數(shù)據(jù)實證研究了我國證券市場價格波動行為的日內(nèi)變化特征。結(jié)果表明我國股市價格波動行為呈現(xiàn)出顯著的“U”型日內(nèi)模式,這種“U”型的模式是隔夜信息向市場傳導(dǎo)過程中市場消化和理解過程具體外在的... 

【文章來源】：天津大學(xué)天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：144 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 存貨模型
        1.2.2 信息模型
        1.2.3 資產(chǎn)價格波動性的研究綜述
        1.2.4 信息對價格形成的影響
    1.3 主要研究內(nèi)容、結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新點
        1.3.1 主要內(nèi)容和結(jié)構(gòu)安排
        1.3.2 本文的主要創(chuàng)新點
第二章 信息與證券市場價格行為理論
    2.1 金融市場微觀結(jié)構(gòu)
    2.2 信息與非對稱信息
        2.2.1 信息
        2.2.2 市場有效性
        2.2.3 非對稱信息
    2.3 證券價格行為模型
        2.3.1 做市商定價存貨模型
        2.3.2 做市商定價信息模型
        2.3.3 理性預(yù)期均衡模型
        2.3.4 交易者策略模型
    2.4 信息披露與市場微觀結(jié)構(gòu)
第三章 我國股市波動性特征及其國際比較的研究
    3.1 證券價格行為與市場波動概述
    3.2 我國證券市場整體波動性特征的實證研究
        3.2.1 ARCH族模型簡介
        3.2.2 我國證券市場波動性的實證結(jié)果
        3.2.3 GARCH模型估計結(jié)果及其分析
    3.3 測量國際證券市場波動性模型和方法
    3.4 實證數(shù)據(jù)描述
    3.5 實證檢驗結(jié)果分析
    3.6 市場波動性與期望回報的關(guān)系
    3.7 我國股市與國際市場在波動性方面的比較
        3.7.1 分割條件下的市場風(fēng)險和收益之間的關(guān)系
        3.7.2 開放條件下市場風(fēng)險和回報關(guān)系以及對我國的啟示
第四章 證券價格波動行為信息含量的研究
    4.1 證券價格日內(nèi)行為特征與非對稱信息概述
        4.1.1 證券價格日內(nèi)行為研究的意義和內(nèi)容
        4.1.2 影響價格行為的非對稱信息成分模型
    4.2 非對稱信息條件下的日內(nèi)價格發(fā)現(xiàn)模型
        4.2.1 價格發(fā)現(xiàn)的結(jié)構(gòu)模型
        4.2.2 價格波動性的決定成分
    4.3 我國證券市場中非對稱信息對日內(nèi)價格行為的影響
        4.3.1 我國證券市場日內(nèi)價格行為模式
        4.3.2 我國市場非對稱信息與價格行為特征實證研究
第五章 非對稱信息條件下交易量與信息傳導(dǎo)
    5.1 交易量與股價之間研究概述
        5.1.1 問題的提出與意義
        5.1.2 價量關(guān)系研究的理論模型
    5.2 交易量信息基本模型
        5.2.1 概述
        5.2.2 非對稱信息交易量模型
    5.3 非對稱信息下交易的均衡
        5.3.1 均衡
        5.3.2 交易者策略與均衡分析
    5.4 包含交易量時間序列特征
        5.4.1 回報與交易量之間的相關(guān)關(guān)系
        5.4.2 回報期望方差與交易量的動態(tài)關(guān)系
        5.4.3 期望回報與期望交易量的關(guān)系
第六章 我國證券市場交易量與回報之間關(guān)系的實證研究
    6.1 概述
        6.1.1 量價關(guān)系實證研究綜述
        6.1.2 實證研究的設(shè)計
    6.2 交易量與回報之間的Granger因果關(guān)系研究
        6.2.1 實證研究數(shù)據(jù)和模型
        6.2.2 實證檢驗結(jié)果及其分析
    6.3 我國股市交易量與市場波動性之間關(guān)系的研究
        6.3.1 混合分布假設(shè)（MDH）和實證模型
        6.3.2 數(shù)據(jù)描述
        6.3.3 交易量與價格波動行為之間關(guān)系實證結(jié)果
第七章 總結(jié)與展望
    7.1 全文總結(jié)
    7.2 展望
參考文獻(xiàn)
發(fā)表論文和參加科研項目
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國股票市場波動非對稱性的實證研究[J]. 陳浪南,黃杰鯤.  金融研究. 2002(05)
[2]中國證券市場周末效應(yīng)研究[J]. 范鈦,張明善.  中國管理科學(xué). 2002(02)
[3]從股市暴跌透析我國股票市場混亂和波動的根源[J]. 孔曙東,梅氣,王勇.  財經(jīng)科學(xué). 2002(02)
[4]股市政策與股市波動[J]. 彭文平,肖繼輝.  上海經(jīng)濟(jì)研究. 2002(03)
[5]中國股市價格變動與交易量關(guān)系的實證研究[J]. 陳怡玲,宋逢明.  管理科學(xué)學(xué)報. 2000(02)
[6]中國股票市場的周末效應(yīng)檢驗[J]. 戴國強,陸蓉.  金融研究. 1999(04)
[7]關(guān)于上海股市量價因果關(guān)系的實證探測[J]. 張維,閆冀楠.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 1998(06)



本文編號：2931161