本文關(guān)鍵詞：規(guī)則型貨幣政策與經(jīng)濟(jì)周期的非線性關(guān)聯(lián)機(jī)制研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《世界經(jīng)濟(jì)》 2013年11期

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規(guī)則型貨幣政策與經(jīng)濟(jì)周期的非線性關(guān)聯(lián)機(jī)制研究

   

【摘要】：本文對泰勒規(guī)則模型進(jìn)行門限效應(yīng)檢驗,發(fā)現(xiàn)利用GDP累計同比增速作為門限變量時,貨幣當(dāng)局針對通貨膨脹缺口和產(chǎn)出缺口調(diào)整名義利率存在明顯的門限效應(yīng)。在經(jīng)濟(jì)收縮期貨幣當(dāng)局主要針對產(chǎn)出缺口調(diào)整名義利率,而在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期則主要針對通脹缺口調(diào)整名義利率。為考察在經(jīng)濟(jì)周期不同階段貨幣政策對實際產(chǎn)出和通貨膨脹的效應(yīng),本文在門限泰勒規(guī)則模型的基礎(chǔ)上,構(gòu)造了貨幣政策的馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)移理性預(yù)期模型,并計算了實際產(chǎn)出和通貨膨脹對貨幣政策沖擊的脈沖響應(yīng)函數(shù)。結(jié)果發(fā)現(xiàn),在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段,實際產(chǎn)出和通貨膨脹對貨幣政策的反應(yīng)存在明顯的非對稱性。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期,緊縮性的貨幣政策對實際產(chǎn)出和通貨膨脹的抑制效應(yīng)高于在經(jīng)濟(jì)收縮期擴(kuò)張性貨幣政策對實際產(chǎn)出和通貨膨脹的拉動效應(yīng)。

【作者單位】： 吉林大學(xué)商學(xué)院;吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;
【關(guān)鍵詞】：
【基金】： 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金資助項目(2013ZZ029)的階段性成果
【分類號】：F822.0;F124;F224
【正文快照】：

-引言盡管理論界對相機(jī)抉擇型和規(guī)則型貨幣政策優(yōu)劣的研討一直存在,但大量經(jīng)驗研究證實各國貨幣當(dāng)局大都執(zhí)行規(guī)則型貨幣政策。Taylor(1993)用一個簡單的線性規(guī)則模型來刻畫和描述美聯(lián)儲的貨幣政策操作,并利用1984~1992年的樣本數(shù)據(jù)擬合 這一規(guī)則。結(jié)果發(fā)現(xiàn),除1987年由于美聯(lián)

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