發(fā)布時(shí)間：2018-02-08 19:23

  本文關(guān)鍵詞： 信用風(fēng)險(xiǎn) 房地產(chǎn)企業(yè) 生命周期 宏觀經(jīng)濟(jì) 共贏　出處：《西安建筑科技大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：房地產(chǎn)是我國(guó)重要的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)之一,它已由高利潤(rùn)的黃金時(shí)代進(jìn)入白銀時(shí)代。目前經(jīng)濟(jì)下行壓力大,在宏觀經(jīng)濟(jì)政策的引導(dǎo)下,房地產(chǎn)業(yè)逐漸回暖。但由于長(zhǎng)期追逐短期利益、缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃,房地產(chǎn)業(yè)積累的庫(kù)存量仍很大,造成了成長(zhǎng)的壓力,給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)了較大的不確定性和潛在風(fēng)險(xiǎn);另外,房地產(chǎn)企業(yè)具有資金需求量大、周轉(zhuǎn)時(shí)間長(zhǎng)、融資渠道單一等特點(diǎn),存在著很高的風(fēng)險(xiǎn)。所以房地產(chǎn)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題比較嚴(yán)峻。房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)企業(yè)眾多,一旦爆發(fā)信用危機(jī)不僅會(huì)對(duì)債權(quán)人產(chǎn)生嚴(yán)重影響,而且可能會(huì)危及整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。因此,防范和管理房地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)意義重大。鑒于企業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)性對(duì)房地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的重要影響,本文從生命周期的角度對(duì)房地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究和分析。首先,基于企業(yè)生命周期理論,將房地產(chǎn)企業(yè)劃分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期,從定性的角度分析房地產(chǎn)企業(yè)各生命周期的信用風(fēng)險(xiǎn)特征。其次,選取了財(cái)務(wù)狀況、宏觀經(jīng)濟(jì)變量、企業(yè)基本情況等25個(gè)指標(biāo),并利用相對(duì)成長(zhǎng)指數(shù)對(duì)房地產(chǎn)上市公司的生命周期進(jìn)行劃分。然后應(yīng)用stata14.0中的KruskalWallis檢驗(yàn)和因子分子法對(duì)指標(biāo)進(jìn)行篩選并提取主成分因子,最終確定了11個(gè)自變量。再次,利用logistic回歸分析法建立房地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)模型,對(duì)模型進(jìn)行擬合優(yōu)度檢驗(yàn)和正確性檢驗(yàn),根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)果從總體和生命周期兩個(gè)層面對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入分析。研究表明,房地產(chǎn)企業(yè)在各生命周期面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)不同,其信用風(fēng)險(xiǎn)的主要影響因素也不同,其中相對(duì)成長(zhǎng)指數(shù)、償債能力以及管理層變更等對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)存在正向影響。最后,根據(jù)房地產(chǎn)企業(yè)各生命周期的信用風(fēng)險(xiǎn)特征,提出企業(yè)、商業(yè)銀行和政府加強(qiáng)房地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)建議,以期實(shí)現(xiàn)共贏,促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。
[Abstract]:Real estate is one of the important economic industries in our country. It has entered the silver era from the golden age of high profits. At present, the downward pressure of the economy is great. Under the guidance of macroeconomic policy, the real estate industry is gradually warming up. However, due to the long-term pursuit of short-term interests, In the absence of strategic planning, the stock accumulated by the real estate industry is still very large, resulting in pressure for growth, which brings greater uncertainty and potential risks to the development of the enterprise. In addition, the real estate enterprises have a large demand for funds and a long turnaround time. Because of the single financing channel, there is a high risk. Therefore, the credit risk problem of real estate enterprises is quite serious. There are many associated real estate enterprises, once the credit crisis breaks out, it will not only have a serious impact on creditors, Therefore, it is of great significance to prevent and manage the real estate credit risk. This paper studies and analyzes the real estate credit risk from the point of view of life cycle. Firstly, based on the theory of enterprise life cycle, the real estate enterprise is divided into initial period, growth period, mature period and decline period. This paper analyzes the credit risk characteristics of real estate enterprises in each life cycle from a qualitative perspective. Secondly, 25 indicators such as financial status, macroeconomic variables, and basic enterprise conditions are selected. Using the relative growth index to divide the life cycle of the real estate listed companies, then using the KruskalWallis test and factor molecular method in stata14.0 to screen the index and extract the principal component factors, and finally determine 11 independent variables. The prediction model of real estate credit risk is established by logistic regression analysis, and the goodness of fit and correctness of the model are tested. According to the results of the empirical study, the credit risk is analyzed from the overall and the life cycle levels. The study shows that the real estate enterprises face different credit risk in each life cycle, and the main influencing factors of the credit risk are also different. Among them, relative growth index, solvency and management change have positive effects on credit risk. Finally, according to the characteristics of credit risk of real estate enterprises, the paper puts forward that enterprises, Commercial banks and the government should strengthen the management of real estate credit risk in order to realize win-win situation and promote the steady development of national economy.
【學(xué)位授予單位】：西安建筑科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F299.233.4

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本文編號(hào)：1496080