本文關(guān)鍵詞： 動態(tài)套期保值 原油期貨 最優(yōu)套期保值比率 跨期模型 最優(yōu)資產(chǎn)組合選擇　出處：《系統(tǒng)工程學(xué)報》2017年02期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：將期貨組合投資的風(fēng)險中性修改為風(fēng)險厭惡,提出基于長期投資者最優(yōu)資產(chǎn)組合選擇視角的最優(yōu)動態(tài)套期保值模型,使得具有不同風(fēng)險厭惡系數(shù)和不同跨期消費(fèi)偏好的長期套保者在效用最大化的目標(biāo)下實現(xiàn)現(xiàn)貨和不同到期日期貨合約的最優(yōu)混合配置.該模型加入宏觀經(jīng)濟(jì)綜合信息,實現(xiàn)了短期套保和跨期套利的統(tǒng)一,具有長期投資和動態(tài)調(diào)整功能,以此形成雙贏策略.以原油期貨為例實證分析了該模型套期保值的效果和穩(wěn)健性.主要套�？冃гu價指標(biāo)的實證結(jié)果都表明該模型所導(dǎo)出的具有長期投資視角和動態(tài)調(diào)整性質(zhì)的雙贏策略是簡單易行而穩(wěn)健有效的.
[Abstract]:The risk-neutral of futures portfolio is changed to risk aversion, and an optimal dynamic hedging model based on the perspective of long-term investors' optimal portfolio selection is proposed. In this paper, the optimal mix of spot and maturity futures contracts with different risk aversion coefficients and inter-period consumption preferences is realized under the goal of maximizing utility. The model is integrated with macroeconomic synthesis. Information. It realizes the unification of short-term arbitrage and intertemporal arbitrage, and has the function of long-term investment and dynamic adjustment. Taking crude oil futures as an example, this paper analyzes the effectiveness and robustness of the model. The empirical results of the main hedging performance evaluation indicators show that the model has a long-term investment perspective. The double-win strategy of dynamic adjustment is simple and effective.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71401193;71671193) 中央財經(jīng)大學(xué)121人才工程青年博士發(fā)展基金資助項目(QBJ1416)
【分類號】：F224;F426.22;F724.5

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本文編號：1493613