本文關(guān)鍵詞：基于強(qiáng)化學(xué)習(xí)算法的自適應(yīng)配對(duì)交易模型　出處：《管理科學(xué)》2017年02期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：配對(duì)交易是統(tǒng)計(jì)套利中最主要的交易策略,但隨著市場(chǎng)有效性的逐漸提高,該策略的獲利機(jī)會(huì)正變得越來(lái)越有限,傳統(tǒng)的固定參數(shù)交易模型已難以保證配對(duì)交易一直獲得最大利潤(rùn),交易模型的參數(shù)不僅需要優(yōu)化,而且還需要?jiǎng)討B(tài)地、自動(dòng)地調(diào)整優(yōu)化值,因此有必要研究開(kāi)發(fā)具有人工智能屬性的參數(shù)動(dòng)態(tài)優(yōu)化交易模型,這對(duì)于提升交易模型的盈利能力和執(zhí)行效率具有重要意義。自適應(yīng)配對(duì)交易模型是對(duì)傳統(tǒng)的協(xié)整配對(duì)交易策略進(jìn)行改進(jìn),推出一種基于強(qiáng)化學(xué)習(xí)模式的新型統(tǒng)計(jì)套利交易模型;將Sarsa強(qiáng)化學(xué)習(xí)算法和ε-greedy策略與新模型相結(jié)合,把模型參數(shù)的確定方法由傳統(tǒng)的主觀經(jīng)驗(yàn)法和固定參數(shù)法改進(jìn)為自適應(yīng)模式的動(dòng)態(tài)參數(shù)優(yōu)化法;編制的計(jì)算機(jī)程序仿真實(shí)現(xiàn)了基于新模型的套利交易全過(guò)程,涵蓋模型參數(shù)的動(dòng)態(tài)優(yōu)化、套利交易的模擬操作以及交易績(jī)效的測(cè)量評(píng)估;以中國(guó)債市交易量最大的5種債券為樣本,構(gòu)建4組配對(duì)組合,采用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)法、T檢驗(yàn)和Robust穩(wěn)健性檢驗(yàn)等方法對(duì)交易模型和測(cè)試結(jié)果進(jìn)行實(shí)證分析。研究結(jié)果表明,新模型的運(yùn)行效果全面優(yōu)于傳統(tǒng)模型。新模型顯著提升了交易系統(tǒng)的獲利能力,收益率和索提諾比率大幅提高;同時(shí)降低了投資風(fēng)險(xiǎn),最大回撤出現(xiàn)明顯下降;還提高了套利交易的執(zhí)行效率,交易次數(shù)明顯減少,套利成本下降;具有持續(xù)學(xué)習(xí)的能力,能促進(jìn)累計(jì)收益率不斷上升并最后收斂于最大值。研究結(jié)果還表明,協(xié)整配對(duì)交易在中國(guó)債券市場(chǎng)同樣具有有效性,能夠獲得顯著正收益。將強(qiáng)化學(xué)習(xí)思想與協(xié)整配對(duì)交易策略相結(jié)合,設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)出一種新型配對(duì)交易模型,實(shí)現(xiàn)了模型參數(shù)的自適應(yīng)動(dòng)態(tài)調(diào)整。這種改進(jìn)型交易模型有助于應(yīng)對(duì)傳統(tǒng)配對(duì)交易策略獲利能力的下降,進(jìn)一步提高配對(duì)交易策略的效率和績(jī)效。在中國(guó)融資融券和股指期貨等做空機(jī)制開(kāi)閘的市場(chǎng)環(huán)境下,新模型可為投資者提供一種有效的套利手段和風(fēng)控工具。
[Abstract]:......
【作者單位】： 上海工程技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院;復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院;上海社會(huì)科學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)研究所;國(guó)泰君安證券公司固定收益部;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71571048)~~
【分類號(hào)】：F830.9
【正文快照】： 引言配對(duì)交易是量化投資和統(tǒng)計(jì)套利中最主要的交易策略,目前量化投資已成為成熟市場(chǎng)最主流的投資方式之一,更被視作資本市場(chǎng)成熟與否的一個(gè)重要標(biāo)志。在中國(guó),隨著做空機(jī)制逐漸放松,尤其是融資融券和股指期貨的推出,以協(xié)整配對(duì)交易為代表的主流量化交易方式也開(kāi)始出現(xiàn)興起之勢(shì)

【參考文獻(xiàn)】

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6 王W汌，

本文編號(hào)：1353983