本文關(guān)鍵詞：人口結(jié)構(gòu)對股票價格的影響——基于國別非平衡動態(tài)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析

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【摘要】：近年來,各國陸續(xù)經(jīng)歷以出生率降低、勞動人口縮減、老齡化加劇為特征的人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。人口結(jié)構(gòu)變化對宏觀經(jīng)濟(jì)變量具有極大影響,而宏觀變量與股市具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性,因此人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變對股價的影響成為學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)。本文從生命周期角度梳理人口結(jié)構(gòu)與股票價格兩者的影響機(jī)理,結(jié)合4期OLG推導(dǎo)數(shù)理模型,用30國數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果顯示:在儲蓄、人力資本、收入等的作用下,勞動年齡人口比與股價顯著正相關(guān),老年人口比與股價顯著負(fù)相關(guān),儲蓄、收入與股價正相關(guān),人力資本與股價"U型"相關(guān)。該結(jié)果為進(jìn)一步研究制定更完善的人口與金融政策提供了經(jīng)驗(yàn)支持。
【作者單位】： 重慶大學(xué)公共管理學(xué)院;重慶大學(xué)公共經(jīng)濟(jì)與公共政策研究中心;
【基金】：國家社科基金一般項(xiàng)目“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下長江經(jīng)濟(jì)帶城市群聯(lián)動發(fā)展研究”(15BJL115) 重慶大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)資助重點(diǎn)項(xiàng)目“動態(tài)能力視角下的產(chǎn)業(yè)集群開放式創(chuàng)新的機(jī)制與模式研究”(CQDXWL-2012-Z010)
【分類號】：F224;F831.51;C921
【正文快照】： 重慶400044)引言隨著世界經(jīng)濟(jì)與社會的發(fā)展,多數(shù)國家開始出現(xiàn)不同程度的人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變:人口出生率降低,勞動人口減少,老齡化問題加劇。在這一變化過程中,人口對資產(chǎn)需求的改變也影響著資本市場的發(fā)展,特別是股票市場,其價格變動與人口結(jié)構(gòu)的變化呈現(xiàn)一定的相關(guān)性。圖1顯示在197

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：1283953