本文關(guān)鍵詞：信息改善、信息誤導(dǎo)還是有限關(guān)注

  更多相關(guān)文章： 分析師跟蹤 融資 信息改善 信息誤導(dǎo) 有限關(guān)注

【摘要】：對(duì)于分析師在金融市場(chǎng)中的作用存在著很大的爭(zhēng)議,為此提出三種分析師作用理論,即"信息改善"理論、"信息誤導(dǎo)"理論和"有限關(guān)注"理論,并進(jìn)行了檢驗(yàn),結(jié)果發(fā)現(xiàn):證據(jù)支持"信息誤導(dǎo)"理論和"有限關(guān)注"理論,但排除了"信息改善"理論,即總體上看國(guó)內(nèi)分析師的活動(dòng)尚無(wú)法提高股票定價(jià)效率;相反分析師的研究報(bào)告推高了股價(jià),使之偏離了內(nèi)在價(jià)值。研究結(jié)論對(duì)于分析師行為的監(jiān)管和投資者利益保護(hù)具有現(xiàn)實(shí)意義。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院金融與保險(xiǎn)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 分析師跟蹤 融資 信息改善 信息誤導(dǎo) 有限關(guān)注
【基金】：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生創(chuàng)新基金項(xiàng)目《證券分析師跟蹤的公司治理作用研究》(CXJJ-2012-373)
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言對(duì)于分析師在金融市場(chǎng)中的作用存在兩派截然相反的觀點(diǎn):一派認(rèn)為分析師的信息中介活動(dòng)提高了投資者對(duì)上市公司的認(rèn)識(shí),使得公司的股票定價(jià)更合理;另一派則認(rèn)為分析師通常過(guò)度樂觀吹高了股價(jià),使其偏離內(nèi)在價(jià)值。哪派的觀點(diǎn)更符合現(xiàn)實(shí)呢?兩派觀點(diǎn)均可從現(xiàn)有文獻(xiàn)中找到相

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 王振山;姚秋;;分析師關(guān)注度與股票收益率——基于中國(guó)A股市場(chǎng)數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)研究[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2008年04期

2 李科;陸蓉;;投資者有限理性與基金營(yíng)銷策略——基金大比例分紅的證據(jù)[J];管理世界;2011年11期

3 羅孝玲;馬世昌;羅丹;;《新聞聯(lián)播》與股市異動(dòng)的關(guān)系研究——基于注意力理論的解釋[J];統(tǒng)計(jì)與信息論壇;2013年06期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 王振山;姚秋;;分析師剩余關(guān)注度與新股市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)系研究[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2009年04期

2 劉小軍;高俊山;;企業(yè)成長(zhǎng)性與股票收益率關(guān)系的面板數(shù)據(jù)分析[J];財(cái)會(huì)通訊;2011年27期

3 孔東民;劉莎莎;應(yīng)千偉;;公司行為中的媒體角色:激濁揚(yáng)清還是推波助瀾?[J];管理世界;2013年07期

4 鄭渝英;;附加政策約束條件投資決策對(duì)公司盈余管理影響分析——來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)[J];財(cái)會(huì)通訊;2014年09期

5 謝震;艾春榮;;分析師關(guān)注與公司研發(fā)投入:基于中國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司的分析[J];財(cái)經(jīng)研究;2014年02期

6 謝震;熊金武;;分析師關(guān)注與盈余管理:對(duì)中國(guó)上市公司的分析[J];財(cái)貿(mào)研究;2014年02期

7 牛冬梅;;盈余質(zhì)量、分析師與股票價(jià)格暴跌風(fēng)險(xiǎn)[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2014年04期

8 王蘇生;蘭召華;余臻;余濤;;分析師關(guān)注的外部監(jiān)督效應(yīng)研究[J];大連理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2014年03期

9 王磊;孔東民;;盈余信息、個(gè)人投資者關(guān)注與股票價(jià)格[J];財(cái)經(jīng)研究;2014年11期

10 左大勇;陸蓉;;理性程度與投資行為——基于機(jī)構(gòu)和個(gè)人基金投資者行為差異研究[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2013年10期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前5條

1 郭琳;;上市公司信息環(huán)境與證券市場(chǎng)信息效率[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)第十九屆學(xué)術(shù)年會(huì)（2012）論文集[C];2012年

2 辛清泉;孔東民;郝穎;;公司透明度與股價(jià)波動(dòng)性[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2013年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2013年

3 宋小保;鄭文佳;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、股票波動(dòng)與分析師獨(dú)立性——基于中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)研究[A];第八屆（2013）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——金融分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2013年

4 劉智毅;劉曼紅;;私募股權(quán)對(duì)中小型上市公司作用:來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];第九屆（2014）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——風(fēng)險(xiǎn)投資分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2014年

5 于上堯;;分析師跟蹤、過(guò)度投資與市場(chǎng)反應(yīng)[A];軟科學(xué)論壇——公共管理體制改革與發(fā)展研討會(huì)論文集[C];2014年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 王晶晶;中國(guó)上市公司盈余達(dá)到或超過(guò)分析師盈利預(yù)測(cè)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

2 王嘯;證券分析師選股的投資價(jià)值研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

3 于健南;家族企業(yè)董事會(huì)治理、信息透明度與企業(yè)價(jià)值[D];暨南大學(xué);2009年

4 季侃;我國(guó)財(cái)務(wù)分析師盈余預(yù)測(cè)的有效性研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

5 宋海旭;基于投資者視角的上市公司多元化戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2013年

6 劉伶;相關(guān)者利益均衡與上市公司盈余管理關(guān)系研究[D];大連理工大學(xué);2013年

7 陳琛;基于市場(chǎng)角度的高管財(cái)務(wù)決策影響因素研究[D];廈門大學(xué);2014年

8 劉錚;風(fēng)險(xiǎn)溝通與公司價(jià)值關(guān)系研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2014年

9 王昱升;證券分析師盈余預(yù)測(cè)傾向經(jīng)濟(jì)后果的研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

10 胡娜;獨(dú)立性、聲譽(yù)機(jī)制與分析師行為實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 董承勇;證券分析師盈余預(yù)測(cè)與薦股評(píng)級(jí)研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 彭娟;媒體關(guān)注度是否影響基金現(xiàn)金流[D];中南大學(xué);2010年

3 王攀;基于有限注意的IPO溢出效應(yīng)研究[D];中南大學(xué);2010年

4 阮瑋仕;賣方分析師的盈利預(yù)測(cè)大膽程度與預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性[D];清華大學(xué);2010年

5 范剛強(qiáng);我國(guó)A股市場(chǎng)IPO行業(yè)板塊效應(yīng)及影響因素研究[D];湖南大學(xué);2010年

6 劉園;分析師跟蹤與公司治理因素的實(shí)證研究[D];浙江大學(xué);2010年

7 成大超;基于有限注意力的收益可預(yù)測(cè)性研究——對(duì)交叉持股上市公司的實(shí)證檢驗(yàn)[D];中南大學(xué);2009年

8 蘇燕青;基于投資者有限注意的盈余公告市場(chǎng)反應(yīng)研究[D];中南大學(xué);2012年

9 羅丹;中國(guó)股票市場(chǎng)新聞聯(lián)播效應(yīng)的實(shí)證研究[D];中南大學(xué);2012年

10 張沁;明星分析師的影響因素和市場(chǎng)影響力研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 王征;張崢;劉力;;分析師的建議是否有投資價(jià)值——來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2006年07期

2 姚頤,劉志遠(yuǎn);我國(guó)開放式基金贖回行為的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2004年05期

3 姜國(guó)華;關(guān)于證券分析師對(duì)中國(guó)上市公司會(huì)計(jì)收益預(yù)測(cè)的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2004年06期

4 陸蓉;陳百助;徐龍炳;謝新厚;;基金業(yè)績(jī)與投資者的選擇——中國(guó)開放式基金贖回異�，F(xiàn)象的研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2007年06期

5 譚偉強(qiáng);;我國(guó)股市盈余公告的“周歷效應(yīng)”與“集中公告效應(yīng)”研究[J];金融研究;2008年02期

6 吳東輝;薛祖云;;財(cái)務(wù)分析師盈利預(yù)測(cè)的投資價(jià)值:來(lái)自深滬A股市場(chǎng)的證據(jù)[J];會(huì)計(jì)研究;2005年08期

7 黃忠;新聞對(duì)上海股票市場(chǎng)股價(jià)影響的實(shí)證分析[J];統(tǒng)計(jì)與信息論壇;2005年01期

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 周相宜;基于有限注意的排行榜效應(yīng)研究[D];中南大學(xué);2009年

，

本文編號(hào)：799343