本文關(guān)鍵詞：管理層權(quán)力與上市公司股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)格選擇

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【摘要】：本文選取2006-2011年公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司為樣本,分析上市公司股權(quán)激勵(lì)契約初始設(shè)計(jì)中是否存在機(jī)會(huì)主義行為。研究發(fā)現(xiàn):管理層權(quán)力越大,選擇的行權(quán)價(jià)格越低;股權(quán)集中度越高,選擇的行權(quán)價(jià)格越高;公司規(guī)模越小,資產(chǎn)負(fù)債率越高,選擇的行權(quán)價(jià)格越高。此外,股權(quán)激勵(lì)水平和模式也影響行權(quán)價(jià)格選擇。上述研究發(fā)現(xiàn)為完善上市公司股權(quán)激勵(lì)契約設(shè)計(jì)、公司治理改革提供了有益視角。
【作者單位】： 江蘇建筑職業(yè)技術(shù)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 管理層權(quán)力 行權(quán)價(jià)格 機(jī)會(huì)主義行為
【基金】：江蘇省高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究重點(diǎn)項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):2010ZDIXM059) 教育部人文社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):11YJC790107)的階段性成果
【分類號(hào)】：F832.51;F271;F275
【正文快照】： 一、引言權(quán)小鋒、吳世農(nóng)、文芳(2010)認(rèn)為,“管理層權(quán)力是制度轉(zhuǎn)型的產(chǎn)物”。與西方成熟市場不同,政府干預(yù)和股權(quán)高度集中導(dǎo)致的“內(nèi)部人控制”是轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中我國上市公司的基本制度特征,“內(nèi)部人控制”使得管理層權(quán)力問題突出。出于各種經(jīng)濟(jì)利益(如謀求連任、提高報(bào)酬)和非經(jīng)

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本文編號(hào)：796529