本文關(guān)鍵詞：股市風(fēng)格資產(chǎn)溢出效應(yīng)及動(dòng)態(tài)相關(guān)性突變點(diǎn)研究

  更多相關(guān)文章： 收益溢出效應(yīng) 波動(dòng)溢出效應(yīng) 動(dòng)態(tài)相關(guān)性 結(jié)構(gòu)突變點(diǎn)

【摘要】：利用中國(guó)債券和四種股票風(fēng)格資產(chǎn)2004~2012年日度數(shù)據(jù),通過(guò)構(gòu)建五元VAR-GJR-GARCH-DCC模型分析中國(guó)股市風(fēng)格資產(chǎn)間的溢出效應(yīng)、動(dòng)態(tài)相關(guān)性和相關(guān)性突變點(diǎn)。結(jié)果表明:五類(lèi)風(fēng)格資產(chǎn)間存在非對(duì)稱(chēng)的溢出效應(yīng);具體來(lái)說(shuō),債券對(duì)其他四種股票風(fēng)格資產(chǎn)不存在單向收益溢出效應(yīng),而小盤(pán)成長(zhǎng)股和小盤(pán)價(jià)值股對(duì)債券存在單向收益溢出效應(yīng);股票風(fēng)格資產(chǎn)之間均存在非對(duì)稱(chēng)的溢出效應(yīng);各股票風(fēng)格資產(chǎn)間存在明顯、持續(xù)的波動(dòng)溢出效應(yīng);隨著資產(chǎn)規(guī)模的下降,四種股票風(fēng)格資產(chǎn)間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性程度在提高,但波動(dòng)性卻在下降。各種風(fēng)格資產(chǎn)間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性均存在多個(gè)突變點(diǎn)。
【作者單位】： 廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 收益溢出效應(yīng) 波動(dòng)溢出效應(yīng) 動(dòng)態(tài)相關(guān)性 結(jié)構(gòu)突變點(diǎn)
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(12CJY006) 2014年廣東省高等學(xué)校優(yōu)秀青年教師培養(yǎng)計(jì)劃項(xiàng)目(Yqgdufe1402)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 1引言與文獻(xiàn)綜述在金融市場(chǎng)中,金融資產(chǎn)間的溢出效應(yīng)分為兩種:收益溢出效應(yīng)和波動(dòng)溢出效應(yīng)。所謂“收益溢出效應(yīng)”是指一種資產(chǎn)的收益不僅受到自身前期收益的影響,還可能受到其他資產(chǎn)前期收益的影響,即收益率條件一階矩的Granger因果關(guān)系。而“波動(dòng)溢出效應(yīng)”是指一種資產(chǎn)的波

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本文編號(hào)：787887