發(fā)布時間：2017-09-01 00:08

  本文關(guān)鍵詞：投資者情緒指數(shù)的經(jīng)驗?zāi)B(tài)分解:基于增發(fā)窗口期的實證研究

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【摘要】：投資者情緒是資產(chǎn)定價的重要影響因素。針對以往研究不能較好分離投資者情緒不同成分的局限,引入經(jīng)驗?zāi)B(tài)分解方法,以實現(xiàn)對投資者情緒的分解。以2013年實施增發(fā)的上市公司為樣本的實證研究結(jié)果表明,經(jīng)驗?zāi)B(tài)分解方法能夠有效地分離出投資者情緒的高頻和低頻部分。其中,低頻部分反映了投資者對股市的長期預(yù)期,而高頻部分反映了窗口期投資者對增發(fā)的情緒變化。同時,增發(fā)前投資者會對增發(fā)事件產(chǎn)生過度反應(yīng),而在增發(fā)事件完成之后,投資者的過度反應(yīng)情緒會逐漸調(diào)整,并且該調(diào)整過程具有非線性特征。
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;湖南大學(xué)金融與投資管理研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 投資者情緒 經(jīng)驗?zāi)B(tài)分解 股票增發(fā) 行為資產(chǎn)定價
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71373072;71340014) 高等學(xué)校博士點專向科研基金(20130161110031)
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言所謂情緒,是由人們對事物或消息的主觀判斷而形成的一種反應(yīng)。投資者通過對市場信息的全面感知,進而形成的對于市場的總體判斷即為投資者情緒。作為反映投資者心理和行為的重要因素,投資者情緒既是經(jīng)濟參與主體對投資對象未來預(yù)期的系統(tǒng)性偏差,又是投資者對未來經(jīng)濟的

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本文編號：768721