本文關(guān)鍵詞：中國(guó)股票型開放式基金贖回行為的影響因素研究

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【摘要】：隨著近些年金融市場(chǎng)的發(fā)展,開放式基金數(shù)量直線上升,在基金市場(chǎng)份額占比遠(yuǎn)超封閉式基金:2014年新發(fā)基金345支,截止2014年12月31日,我國(guó)已有基金數(shù)量1897支,資產(chǎn)凈值合計(jì)45353.61億元。開放式基金1763支,資產(chǎn)凈值合計(jì)43989.83億元,占證券投資基金總資產(chǎn)凈值的96.99%,是我國(guó)基金市場(chǎng)的發(fā)展主流。開放式基金的最大特點(diǎn)是自由申贖,投資者依據(jù)自身的資產(chǎn)配置特點(diǎn)和對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化的判斷來決定其申購(gòu)和贖回行為。這一特點(diǎn)有效解決了封閉式基金中委托管理矛盾產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)自由贖回也導(dǎo)致基金申贖變化大,降低基金公司收益,增加了基金市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。且相對(duì)于國(guó)外基金業(yè)績(jī)與基金資金流量正相關(guān)的特征,我國(guó)的開放式基金存在業(yè)績(jī)?cè)胶泌H回頻率越高的“贖回異象”。本文針對(duì)我國(guó)開放式基金的贖回行為影響因素進(jìn)行分析,從宏觀環(huán)境、基金收益以及投資者特征等角度研究其基金贖回的原因,同時(shí)基于穩(wěn)定基金市場(chǎng),減少資金贖回的角度,提出政策制定、基金管理者管理以及投資者素質(zhì)提高的建議。研究在開放式基金贖回理論與政策分析的基礎(chǔ)上,以股票為例,建立了“面板數(shù)據(jù)(panel data)”的多元回歸模型進(jìn)行贖回影響因素的分析。研究發(fā)現(xiàn),證券市場(chǎng)走勢(shì)與股票型基金的凈贖回率呈現(xiàn)正相關(guān);我國(guó)開放式基金市場(chǎng)“贖回異象”特征明顯;股票型基金凈贖回率同滯后一期該基金業(yè)績(jī)負(fù)相關(guān);基金的凈贖回率同滯后一期基金分紅額度呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)特性;滯后一期的基金運(yùn)營(yíng)規(guī)模狀況能夠?qū)善毙突甬?dāng)期的凈贖回率產(chǎn)生一定影響;前期的基金成立時(shí)間顯著影響當(dāng)期股票型基金的凈贖回情況。
【關(guān)鍵詞】：開放式股票型基金 基金贖回 影響因素
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 緒論9-16
• 0.1 研究背景與意義9-11
• 0.2 研究方法和本文框架11-12
• 0.3 國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀12-15
• 0.3.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀12-14
• 0.3.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀14-15
• 0.4 本文特點(diǎn)15-16
• 1 我國(guó)開放式基金贖回行為的概述16-24
• 1.1 我國(guó)開放式基金贖回發(fā)展的現(xiàn)狀及特征16-18
• 1.2 開放式基金贖回行為的影響18-20
• 1.3 開放式基金贖回行為的機(jī)制20-24
• 1.3.1 開放式基金贖回行為機(jī)制的形成20-22
• 1.3.2 開放式基金投資者申購(gòu)贖回的決策過程及動(dòng)因22-24
• 2 我國(guó)開放式基金投資者贖回行為主要影響因素分析24-29
• 2.1 宏觀環(huán)境因素24-25
• 2.1.1 政治法律24
• 2.1.2 宏觀經(jīng)濟(jì)狀況24-25
• 2.2 基金特征因素25-27
• 2.2.1 基金業(yè)績(jī)25
• 2.2.2 基金分紅25-26
• 2.2.3 基金贖回費(fèi)率26
• 2.2.4 基金規(guī)模26-27
• 2.2.5 基金成立時(shí)長(zhǎng)27
• 2.2.6 基金類型27
• 2.3 投資者因素27-29
• 2.3.1 投資者結(jié)構(gòu)27-28
• 2.3.2 投資者知識(shí)儲(chǔ)備28-29
• 3 股票型開放式基金贖回行為影響因素的實(shí)證分析29-37
• 3.1 實(shí)證研究假設(shè)29-30
• 3.2 數(shù)據(jù)選取30-31
• 3.3 變量設(shè)定31-33
• 3.4 回歸模型及結(jié)果分析33-37
• 3.4.1 模型建立原理33
• 3.4.2 股票型基金回歸結(jié)果及分析33-37
• 4 相關(guān)結(jié)論及建議37-42
• 4.1 本文結(jié)論37-38
• 4.2 相關(guān)建議38-42
• 4.2.1 基于投資者的角度38-39
• 4.2.2 基于證券市場(chǎng)監(jiān)管者角度39-40
• 4.2.3 基于基金管理者角度40-42
• 參考文獻(xiàn)42-44
• 附錄44-46
• 致謝46-47

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前6條

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本文編號(hào)：755931