本文關(guān)鍵詞：股市流動(dòng)性與資產(chǎn)定價(jià)——基于我國(guó)A股市場(chǎng)的實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 資產(chǎn)定價(jià) Fama-French三因素模型 流動(dòng)性因子 動(dòng)量因子

【摘要】：長(zhǎng)期以來(lái),股市流動(dòng)性被認(rèn)為是決定股票收益的基本因素。本文選取我國(guó)A股市場(chǎng)非金融類(lèi)股票(滬市425種和深市400種)2002—2012年的數(shù)據(jù)為樣本,分別運(yùn)用Fama-French三因素模型和調(diào)整的三因素模型(引入流動(dòng)性因子和動(dòng)量因子的五因素模型),對(duì)我國(guó)A股市場(chǎng)流動(dòng)性與股票價(jià)格的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明:樣本期內(nèi)股票流動(dòng)性對(duì)其預(yù)期收益的影響非常明顯,同時(shí)還發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模的大小和流動(dòng)性水平的高低也會(huì)影響流動(dòng)性與股票收益率之間的相關(guān)關(guān)系。
【作者單位】： 河北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 資產(chǎn)定價(jià) Fama-French三因素模型 流動(dòng)性因子 動(dòng)量因子
【基金】：國(guó)家軟科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目“支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求導(dǎo)向政策研究”(2013GXS4D103) 河北省高�？蒲杏�(jì)劃項(xiàng)目“工科院校經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)應(yīng)用型人才培養(yǎng)模式研究與實(shí)踐”(GH123002)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言股市流動(dòng)性一直是影響資產(chǎn)收益的重要變量之一。從阿米胡德和門(mén)德?tīng)査?Amihud和Mendelson,1986)開(kāi)始,大量研究證實(shí)流動(dòng)性與股票收益之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。運(yùn)用不同的流動(dòng)性衡量方法,前人的研究都支持了流動(dòng)性溢價(jià)理論。阿米胡德和門(mén)德?tīng)査?1986)使用買(mǎi)賣(mài)價(jià)差來(lái)衡量

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【相似文獻(xiàn)】

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6 哈爾濱商業(yè)大學(xué)金融學(xué)院金融工程研究所所長(zhǎng) 田立;資產(chǎn)定價(jià)無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)[N];上海證券報(bào);2011年

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10 任志宏 廣東省社會(huì)科學(xué)院開(kāi)放經(jīng)濟(jì)研究所;資產(chǎn)定價(jià)與行為金融[N];中國(guó)社會(huì)科學(xué)報(bào);2012年

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