本文關(guān)鍵詞：動力煤期貨價格與現(xiàn)貨價格動態(tài)關(guān)系研究

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【摘要】：運用協(xié)整分析、向量誤差修正模型、脈沖響應(yīng)分析等多元時間序列計量經(jīng)濟方法,對2013年9月26日-2015年3月25日我國鄭商所活躍合約的動力煤期貨價格和秦皇島港23.0 MJ/kg動力煤現(xiàn)貨價格的動態(tài)關(guān)聯(lián)性進行了研究。研究結(jié)果表明:動力煤期貨上市至今,期貨價格和現(xiàn)貨價格具有長期協(xié)整關(guān)系,期貨價格在均衡系統(tǒng)中起單向引導(dǎo)作用,誤差修正項對現(xiàn)貨價格的調(diào)整作用顯著,對期貨價格的調(diào)整效果不顯著。期貨市場的短期價格波動可以加劇現(xiàn)貨價格的波動,反之現(xiàn)貨市場的短期價格變化并不能顯著影響期貨價格。因此,期貨價格雖然對現(xiàn)貨價格起到一定的引導(dǎo)作用,但此種引導(dǎo)并不能有效反映現(xiàn)貨市場的實際供需情況。這與我國動力煤期貨市場發(fā)展尚不成熟、交易規(guī)則不夠靈活、投機交易多而套期保值參與度不高等因素有關(guān)。
【作者單位】： 中國礦業(yè)大學(xué)(北京)管理學(xué)院;中國華能集團公司博士后科研工作站;華北電力大學(xué)博士后科研流動站;
【關(guān)鍵詞】： 協(xié)整分析 向量誤差修正模型 Granger因果檢驗 動力煤期貨價格
【分類號】：F724.5;F764.1;F724.5
【正文快照】： 1概述為了在國際市場上爭取大宗商品定價權(quán),我國一直在積極推進大宗商品金融化進程。從2009年起,鄭州商品交易所開始研究論證動力煤期貨品種,2012年10月,立項申請獲得證監(jiān)會批準。2012年底,國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化電煤市場化改革的指導(dǎo)意見》,取消了電煤價格雙軌制,動力煤價格市

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本文編號：714181