本文關(guān)鍵詞：基金持股與交易行為對(duì)股價(jià)聯(lián)動(dòng)的影響分析

  更多相關(guān)文章： 股價(jià)聯(lián)動(dòng) 基金持股 基金交易 信息含量

【摘要】：基于手工收集的基金交易數(shù)據(jù),考察了基金持股和交易對(duì)股價(jià)中公司特有信息(以股價(jià)聯(lián)動(dòng)作為測度)的影響.研究發(fā)現(xiàn):首先,基金持股對(duì)股價(jià)聯(lián)動(dòng)的作用受其持股比例大小的影響,只有當(dāng)基金持股比例較高時(shí),基金持股能夠增加股價(jià)信息含量,降低股價(jià)聯(lián)動(dòng)性;其次,與基金持股相比,基金交易能夠直接將公司特有信息融入到股價(jià)中,降低股價(jià)聯(lián)動(dòng)性,且相對(duì)于賣出行為,基金的買入行為能夠傳遞更多的公司信息,對(duì)股價(jià)聯(lián)動(dòng)性的影響更大;最后,公司的規(guī)模越大,公司信息透明度越好,機(jī)構(gòu)投資者的交易行為能傳遞更多的公司特有信息,對(duì)股價(jià)聯(lián)動(dòng)性的影響也越大.總之,基金的交易行為,推動(dòng)了股票價(jià)格對(duì)公司特有信息的吸收,降低了股價(jià)聯(lián)動(dòng)性,提高了資本市場的信息效率.
【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股價(jià)聯(lián)動(dòng) 基金持股 基金交易 信息含量
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71090402;71171170;71273040;71473206) 高等學(xué)校博士學(xué)科點(diǎn)專項(xiàng)科研基金(博導(dǎo)類)資助項(xiàng)目(20120184110021)
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 0引言中國證券市場自1990年成立以來,個(gè)體投資者一直都是市場的主要參與者.自2001年第1只開放式基金上市以來,以投資基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者經(jīng)歷了快速發(fā)展的時(shí)期.根據(jù)中國銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì),截至2011年9月30日,我國共有基金管理公司67家,管理基金867只.基金資產(chǎn)凈值

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本文編號(hào)：684017