本文關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者、金字塔控制與公司業(yè)績——基于公司代理視角的經(jīng)驗證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 機(jī)構(gòu)投資者 金字塔控制 股權(quán)制衡 代理問題

【摘要】：股權(quán)分置改革全流通時期與分拆上市所形成的金字塔控制結(jié)構(gòu)導(dǎo)致公司控股股東、最終控制人與中小股東之間存在較為嚴(yán)重的代理問題。文章基于上述制度背景,以2009-2012年A股上市公司的數(shù)據(jù)實證分析了機(jī)構(gòu)投資者在公司治理中的作用。結(jié)果顯示:機(jī)構(gòu)投資者對公司控股股東的制衡效應(yīng)與公司業(yè)績顯著正相關(guān);而機(jī)構(gòu)投資者對公司最終控制人的制衡效應(yīng)也能顯著改善公司績效。上述研究結(jié)論表明機(jī)構(gòu)投資者在公司治理中能有效緩解控股股東、最終控制人與中小股東之間的代理沖突以改善公司的治理狀況。文章的研究結(jié)論為理解機(jī)構(gòu)投資者的治理角色提供了新的思路與證據(jù),同時也為監(jiān)管部門制定機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展路徑提供了啟示與依據(jù)。
【作者單位】： 西華大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 機(jī)構(gòu)投資者 金字塔控制 股權(quán)制衡 代理問題
【基金】：西華大學(xué)2012年校重點科研基金項目“我國上市公司機(jī)構(gòu)投資者治理行為影響因素及經(jīng)濟(jì)后果研究”(ZW1221505)的階段性成果
【分類號】：F271;F275;F832.51
【正文快照】： 一、問題的提出股權(quán)結(jié)構(gòu)的研究作為公司治理的核心內(nèi)容在過去半個多世紀(jì)受到了各國學(xué)者的廣泛關(guān)注,研究結(jié)論從公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散(Berle andMeans,1932)[1]拓展到上市公司存在控股股東(Shleifer and Vishny,1997)[2]再發(fā)展為金字塔控制結(jié)構(gòu)下的多層級控制(La Porta et al.,1

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 葉建芳;李丹蒙;丁瓊;;真實環(huán)境下機(jī)構(gòu)投資者持股與公司透明度研究——基于遺漏變量與互為因果的內(nèi)生性檢驗分析視角[J];財經(jīng)研究;2009年01期

2 劉志遠(yuǎn);花貴如;;政府控制、機(jī)構(gòu)投資者持股與投資者權(quán)益保護(hù)[J];財經(jīng)研究;2009年04期

3 謝德仁;黃亮華;;代理成本、機(jī)構(gòu)投資者監(jiān)督與獨立董事津貼[J];財經(jīng)研究;2013年02期

4 薄仙慧;吳聯(lián)生;;國有控股與機(jī)構(gòu)投資者的治理效應(yīng):盈余管理視角[J];經(jīng)濟(jì)研究;2009年02期

5 李剛;張海燕;;解析機(jī)構(gòu)投資者的紅利甄別能力[J];金融研究;2009年01期

6 姚頤;劉志遠(yuǎn);;機(jī)構(gòu)投資者具有監(jiān)督作用嗎?[J];金融研究;2009年06期

7 王燁;;股權(quán)控制鏈、代理沖突與審計師選擇[J];會計研究;2009年06期

8 范海峰;胡玉明;石水平;;機(jī)構(gòu)投資者持股與資本支出決策關(guān)系的實證[J];山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2009年08期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 龍振海;;機(jī)構(gòu)投資者投資風(fēng)格變動與上市公司績效[J];商業(yè)研究;2010年10期

2 宋常;趙懿清;;中國上市公司高管薪酬激勵效果研究[J];商業(yè)研究;2011年05期

3 陳曉;邱昱芳;徐永新;;會計師事務(wù)所受監(jiān)管部門處罰的因素分析——來自中國資本市場審計監(jiān)管的經(jīng)驗證據(jù)[J];財經(jīng)研究;2011年06期

4 代彬;彭程;郝穎;;國企高管控制權(quán)、審計監(jiān)督與會計信息透明度[J];財經(jīng)研究;2011年11期

5 李艷麗;孫劍非;伊志宏;;公司異質(zhì)性、在職消費與機(jī)構(gòu)投資者治理[J];財經(jīng)研究;2012年06期

6 王鐵林;;機(jī)構(gòu)投資者參與公司會計治理:意愿、影響因素與路徑[J];財會通訊;2010年18期

7 陳麗蓉;周曙光;;內(nèi)部控制效率對盈余管理影響的實證研究——來自中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[J];財會通訊;2010年30期

8 劉煥蕊;;會計信息質(zhì)量與中小板企業(yè)信貸融資可獲性——基于公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)角度的實證研究[J];財會通訊;2011年03期

9 張炳才;王成;;機(jī)構(gòu)投資者與不同方向盈余管理相關(guān)性實證研究[J];財會通訊;2011年05期

10 王卉;魏劍;;機(jī)構(gòu)投資者與企業(yè)R&D關(guān)系的實證研究[J];財會通訊;2011年32期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 羅正英;汪文昕;;會計信息質(zhì)量會影響中小板企業(yè)信貸融資可獲性嗎?——基于內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)角度的分析[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

2 張兆國;劉永麗;何威風(fēng);;管理者背景特征與盈余管理——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

3 鄭杲娉;徐永新;;資本市場監(jiān)管效果初探:來自中國證監(jiān)會審計處罰的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

4 吳先聰;劉星;;機(jī)構(gòu)投資者對國有和非國有公司治理水平的影響[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

5 楊海燕;孫健;;監(jiān)督或無為:異質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者對代理成本的影響[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

6 陳e，

本文編號：683023