本文關(guān)鍵詞：基于pair copula-LMSV-t模型的投資組合風險研究

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【摘要】：近年來,在全球化、金融創(chuàng)新和技術(shù)進步的影響下,中國的資本市場,尤其是股市,比以往的任何時候都更加表現(xiàn)出波動性、非線性相關(guān)性和不確定性等非常復雜的特征,這就對以社�；馂榇淼膹V大投資者提出了更高的風險防范要求�，F(xiàn)代投資組合理論認為,充分多元化的投資組合可以分散甚至消除非系統(tǒng)性風險。因此,在實際的操作中,機構(gòu)投資者們通常采用投資組合來分散非系繞性風險,投資組合管理是投資決策的核心內(nèi)容。 為更真實地接近投資組合實際情況,本文提出了LMSV-t模型并以其作為邊緣分布的估計,來構(gòu)建pair copula-LMSV-t多元投資組合模型。采用LMSV-t模型估計邊緣分布能夠更好地刻畫資產(chǎn)收益率的高峰厚尾、波動聚集性和長記憶性等非線性特征,從而使得對投資組合的VaR的估計更為精確。 實證方面,選取我國社�；鹞宕笾貍}股投資組合為研究對象,樣本區(qū)間為2012年1月1日到2013年12月31日,剔除節(jié)假日后每組樣本數(shù)據(jù)478個。首先從樣本基本統(tǒng)計信息得出收益率序列具有高峰、有偏和厚尾的特性,然后選用LMSV-t模型對樣本組收益率波動序列建模分析。從參數(shù)估計和DIC準則擬合試驗的結(jié)果可以得出,在刻畫金融數(shù)據(jù)波動特征方面,LMSV-t模型要優(yōu)于標準SV模型。接著采用pair copula方法構(gòu)建高維相依結(jié)構(gòu),在確定結(jié)點之后,選取合適的二元copula函數(shù)并參數(shù)估計。最后計算模型的VaR并進行kupeic失敗率檢驗。通過對比發(fā)現(xiàn),pair copula-LMSV-t模型在描述單個資產(chǎn)的非線性特征和資產(chǎn)之間的相依性方面都有進步。
【關(guān)鍵詞】：LMSV-t pair copula VaR 馬爾可夫鏈蒙特卡羅
【學位授予單位】：中國科學技術(shù)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F830.91
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 第1章 緒論9-15
• 1.1 引言9-11
• 1.2 相關(guān)課題研究現(xiàn)狀11-13
• 1.2.1 隨機波動模型研究現(xiàn)狀11-12
• 1.2.2 Pair copula方法研究現(xiàn)狀12-13
• 1.3 本文研究的主要內(nèi)容13-15
• 第2章 LMSV-t模型的貝葉斯分析15-22
• 2.1 隨機波動模型的提出15-16
• 2.2 LMSV-t模型的提出16-17
• 2.3 LMSV-t模型的參數(shù)估計17-20
• 2.3.1 Gibbs抽樣方法19
• 2.3.2 Metropol is-Hastings抽樣方法19-20
• 2.4 LMSV-t模型擬合優(yōu)度檢驗20-21
• 2.5 本章小結(jié)21-22
• 第3章 Pair copula方法簡介22-29
• 3.1 Copula函數(shù)的定義及基本定理22-23
• 3.2 常見的二元Copula函數(shù)23-26
• 3.2.1 橢圓Copula函數(shù)族23-24
• 3.2.2 阿基米德Copula函數(shù)族24-26
• 3.3 Pair copula方法26-28
• 3.3.1 C藤結(jié)構(gòu)27
• 3.3.2 D藤結(jié)構(gòu)27-28
• 3.4 本章小結(jié)28-29
• 第4章 實證分析29-41
• 4.1 樣本選取29
• 4.2 樣本基本統(tǒng)計信息29-32
• 4.3 邊緣分布的參數(shù)估計32-36
• 4.4 藤結(jié)構(gòu)的參數(shù)估計36-38
• 4.5 模型的VaR檢驗38-39
• 4.6 本章小結(jié)39-41
• 第5章 總結(jié)與展望41-42
• 參考文獻42-45
• 附錄1 SV-t模型參數(shù)估計的WinBUGS源程序45
• 附錄2 LMSV-t模型參數(shù)估計的WinBUGS源程序45-47
• 致謝47-48
• 在讀期間發(fā)表的學術(shù)論文與取得的其他研究成果48

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 余素紅,張世英;SV與GARCH模型對金融時間序列刻畫能力的比較研究[J];系統(tǒng)工程;2002年05期

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4 王s，

本文編號：677917