本文關(guān)鍵詞：非信用風(fēng)險因素對公司債信用利差的影響

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【摘要】：選取2009年1月—2014年8月中國公司債日交易數(shù)據(jù),檢驗(yàn)非信用風(fēng)險因素對信用利差變化的影響。實(shí)證發(fā)現(xiàn):在中國市場,信用風(fēng)險因素對信用價差的解釋力不超過56%,公司債信用價差包含對不可分散的非系統(tǒng)性信用風(fēng)險的溢價,評級較低的債券溢價較高。在加入利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險等非信用風(fēng)險因素后,解釋能力能達(dá)到70%以上,高信用評級的公司債價格中包含的非信用風(fēng)險補(bǔ)償比重更高。
【作者單位】： 天津工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 公司債券 信用風(fēng)險 信用利差 違約
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目“基于利差結(jié)構(gòu)的信用違約互換研究”(71371136) 國家社科基金資助項(xiàng)目“基于群體注意力配置干預(yù)的證券市場穩(wěn)定運(yùn)行研究”(13BTJ013)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 信用利差是用以向投資者補(bǔ)償資產(chǎn)信用風(fēng)險的、高于無風(fēng)險利率的利差。對于信用債來說,信用債的信用價差就可以理解為信用債收益率與國債收益率之差。信用利差的特征及其決定因素的研究對于信用產(chǎn)品的定價、交易和風(fēng)險管理都至關(guān)重要。理論上來說,信用利差存在的原因是因?yàn)閭?

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【共引文獻(xiàn)】

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4 徐信U，

本文編號：601448