本文關(guān)鍵詞：投資者情緒、盈余公告市場反應(yīng)與盈余操縱擇機

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【摘要】：以中國滬深股市2007—2013年上市公司為樣本,實證檢驗投資者情緒、盈余公告市場反應(yīng)與盈余操縱擇機行為之間的關(guān)系。結(jié)果發(fā)現(xiàn):第一,利好(利空)盈余消息的盈余反應(yīng)系數(shù)(ERC)在情緒高漲期比在情緒低迷期更高(低),利好(利空)盈余消息的ERC與投資者情緒正(負)相關(guān)。第二,公司盈余的操縱性應(yīng)計成分與盈余反應(yīng)系數(shù)顯著正相關(guān)。對于公布利好盈余消息的公司,投資者情緒越高漲,二者之間的正相關(guān)關(guān)系越強;對于公布利空盈余消息的公司,投資者情緒越低迷,二者之間的正相關(guān)關(guān)系越強。第三,隨著盈余反應(yīng)系數(shù)的上升,管理者提早報告利好盈余消息,推遲報告利空盈余消息的時間選擇行為會得到增強。
【作者單位】： 遼寧大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資者情緒 盈余公告市場反應(yīng) 盈余操縱擇機
【基金】：遼寧省教育廳人文社會科學(xué)研究項目“并購增強企業(yè)動態(tài)競爭力的理論與實證研究”(W2014015)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言現(xiàn)有文獻對公司盈余管理行為提出了多種理論解釋,例如:最大化自身薪酬,避免債務(wù)合同違約,降低政治成本,節(jié)約稅負,IPO(Watts and Zimmerman,1978;Dopuch and Pincus,1988;Friedlan,1994),這些理論假說都獲得了大量的經(jīng)驗證據(jù)支持。然而,為什么公司調(diào)增盈余的現(xiàn)象在市場

【相似文獻】

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本文編號：586773