本文關鍵詞：市場競爭、股權結構與高管薪酬激勵研究

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【摘要】：高管薪酬激勵是激勵機制的重要內(nèi)容,也是公司治理結構的重要組成部分。薪酬激勵的有效性直接影響代理成本,進而影響公司經(jīng)營效率。我國上市公司高管薪酬的高增長、行業(yè)間薪酬的差異性、“業(yè)績降薪酬難降”現(xiàn)象等現(xiàn)狀普遍存在,加之高管薪酬風波事件不斷涌現(xiàn),薪酬契約設計的合理合法性逐漸受到社會各界的高度關注,如何合理確定高管薪酬水平,使其利益與股東利益或企業(yè)價值保持一致,也一直是困擾理論界和實務界的難題。在此背景下,從公司內(nèi)、外部治理機制的微觀視角探討高管薪酬激勵方面的問題具有重要的理論和現(xiàn)實意義。本文梳理了國內(nèi)外公司治理機制與高管薪酬激勵研究的基礎理論和研究文獻,分析了高管薪酬激勵的影響因素及其影響路徑,在理論分析的基礎上,本文以2008年至2013年滬、深兩市A股上市公司為樣本,綜合運用變量分析、多元回歸分析等方法,檢驗高管薪酬業(yè)績敏感性與薪酬粘性的存在,并引入市場競爭、股權結構作為公司外部與內(nèi)部治理變量,考察其對高管薪酬業(yè)績敏感性與薪酬粘性的影響。同時運用多維度比較分析法,分別將樣本按市場競爭度分為強、弱兩組,按股權集中度分為股權高度集中、股權相對集中、股權分散三組,對比研究不同樣本組的薪酬業(yè)績敏感性系數(shù)與粘性系數(shù)大小,分析市場競爭、股權結構對高管薪酬激勵的交互影響。主要研究結論如下:首先檢驗分析高管薪酬業(yè)績敏感性,研究表明:高管薪酬對會計業(yè)績與市場業(yè)績均具有顯著敏感性;市場競爭環(huán)境越激烈,高管薪酬對會計業(yè)績的敏感性顯著增強,而對市場業(yè)績的敏感性沒有顯著影響,但總體上市場競爭對薪酬業(yè)績敏感性起到一定正向作用;股權集中度與高管薪酬業(yè)績敏感性呈倒U型關系;市場競爭、股權結構對薪酬業(yè)績敏感性存在交互影響。然后探討我國上市公司高管薪酬粘性特征,研究表明:高管薪酬粘性特征普遍存在;市場競爭越激烈,高管薪酬粘性系數(shù)越低;與高度集中和高度分散的股權結構相比,相對集中的股權結構將有效抑制高管薪酬粘性;市場競爭、股權結構對薪酬粘性存在交互影響。綜觀全文,本文研究的創(chuàng)新點主要體現(xiàn)為三個方面:其一,基于薪酬業(yè)績敏感性和薪酬粘性兩個維度綜合研究高管薪酬激勵,提升了研究深度與研究結果的全面性;其二,關注市場競爭度與股權集中度對高管薪酬激勵的單方面影響及交互影響,為上市公司薪酬契約的深入研究提供了新的視角;其三,以會計基礎業(yè)績與市場基礎業(yè)績指標反映財務績效,以可持續(xù)增長率作為綜合性績效指標進行穩(wěn)健性檢驗,克服了大多數(shù)學者僅以單一業(yè)績指標作為衡量企業(yè)業(yè)績的片面性,使研究設計更加多樣化。
【關鍵詞】：高管薪酬 市場競爭 股權結構 薪酬業(yè)績敏感性 薪酬粘性
【學位授予單位】：中國礦業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F271;F272.92;F832.51
【目錄】：

• 致謝4-5
• 摘要5-6
• Abstract6-14
• 1 緒論14-21
• 1.1 研究背景14-15
• 1.2 研究意義15-16
• 1.3 概念界定16-17
• 1.4 研究內(nèi)容與研究方法17-21
• 2 市場競爭、股權結構與高管薪酬激勵文獻綜述21-30
• 2.1 市場競爭強度與高管監(jiān)督激勵文獻綜述21-22
• 2.2 股權結構與高管薪酬激勵文獻綜述22-24
• 2.3 高管薪酬對企業(yè)業(yè)績的敏感性文獻綜述24-26
• 2.4 粘性、成本粘性、薪酬粘性文獻綜述26-28
• 2.5 文獻述評28-30
• 3 高管薪酬機制的理論基礎與影響機理30-36
• 3.1 委托代理理論30
• 3.2 公司治理理論30-32
• 3.3 管理者薪酬理論32-33
• 3.4 高管薪酬機制的影響因素及影響機理33-36
• 4 高管薪酬業(yè)績敏感性的實證分析36-52
• 4.1 研究設計36-41
• 4.2 變量分析41-42
• 4.3 高管薪酬對企業(yè)績效的敏感性分析42-43
• 4.4 高管薪酬業(yè)績敏感性的影響因素分析43-48
• 4.5 穩(wěn)健性檢驗48-50
• 4.6 本章小結50-52
• 5 高管薪酬粘性的實證分析52-63
• 5.1 研究設計52-55
• 5.2 高管薪酬粘性的存在性分析55
• 5.3 高管薪酬粘性的影響因素分析55-59
• 5.4 穩(wěn)健性檢驗59-61
• 5.5 本章小結61-63
• 6 研究結論與政策建議63-68
• 6.1 研究結論63-64
• 6.2 政策建議64-66
• 6.3 研究的創(chuàng)新點66
• 6.4 研究局限性及研究展望66-68
• 參考文獻68-72
• 作者簡歷72-74
• 學位論文數(shù)據(jù)集74

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前5條

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2 方軍雄;;我國上市公司高管的薪酬存在粘性嗎?[J];經(jīng)濟研究;2009年03期

3 杜興強;王麗華;;高層管理當局薪酬與上市公司業(yè)績的相關性實證研究[J];會計研究;2007年01期

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本文編號：527808