本文關(guān)鍵詞：上市公司募集資金變更公告的市場反應(yīng)及其影響因素分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文以中國A股市場2004年進(jìn)行募集資金投向變更的121家上市公司為對象，，通過計(jì)算市場超額收益率發(fā)現(xiàn)在我國資本市場募集資金變更公告對上市公司帶來了總體上顯著的負(fù)面影響但是對上市公司各交易日的超額收益率沒有顯著影響。本文對影響募集資金變更公告效應(yīng)的因素進(jìn)行回歸發(fā)現(xiàn)：(1)如果企業(yè)的募集資金變更類型被視為惡性變更，則市場超額收益率較低；(2)募集資金變更比例越高市場超額收益率越低；(3)上市公司增長越快其公告期間的超額收益率越高；(4)上市公司流通股比例對募集資金變更公告效應(yīng)有顯著負(fù)面影響；(5)市場大盤走勢和公司上市時(shí)間長短對募集資金變更的公告效應(yīng)沒有顯著影響。 本文對IPO變更和再融資變更、周末公告變更和非周末公告變更、深市變更和滬市變更分別進(jìn)行了公告效應(yīng)影響因素回歸分析的對比研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)三類變更在公告日的平均超額收益率沒有顯著差異，但均具有不同的顯著影響因素，說明中國資本市場的投資者對不同的變更關(guān)注點(diǎn)不同。
【關(guān)鍵詞】：上市公司 募集資金變更 市場反應(yīng) 超額收益率
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 引言8-10
• 1.1 問題的提出8-9
• 1.2 本文的框架9-10
• 第二章 研究背景10-14
• 2.1 我國募集資金管理的制度背景10-11
• 2.2 我國募集資金變更的現(xiàn)狀11-14
• 2.2.1 募集資金變更現(xiàn)象依然嚴(yán)重11-12
• 2.2.2 募集資金變更行為受宏觀調(diào)控影響12
• 2.2.3 募集資金變更實(shí)際原因12-14
• 第三章 文獻(xiàn)回顧和理論分析14-26
• 3.1 文獻(xiàn)回顧14-19
• 3.1.1 有關(guān)市場反應(yīng)的文獻(xiàn)回顧14-16
• 3.1.2 有關(guān)募集資金變更的文獻(xiàn)回顧16-19
• 3.2 理論分析19-26
• 3.2.1 募集資金變更市場反應(yīng)的預(yù)期20-21
• 3.2.2 影響募集資金變更公告效應(yīng)的因素分析21-24
• 3.2.3 不同類型變更的市場反應(yīng)影響因素分析24-26
• 第四章 實(shí)證研究26-50
• 4.1 實(shí)證研究方案設(shè)計(jì)26-31
• 4.1.1 數(shù)據(jù)來源和樣本選取26-27
• 4.1.2 時(shí)窗的選擇27
• 4.1.3 變量的選擇27-29
• 4.1.4 研究假設(shè)29-31
• 4.2 研究方法31-33
• 4.2.1 事件研究法31-33
• 4.2.2 多元線性回歸模型的建立33
• 4.3 實(shí)證研究結(jié)果及分析33-50
• 4.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)33-35
• 4.3.2 募集資金變更公告效應(yīng)實(shí)證研究結(jié)果35-38
• 4.3.3 募集資金變更公告效應(yīng)影響因素回歸結(jié)果及分析38-41
• 4.3.4 分類變更公告效應(yīng)影響因素回歸結(jié)果及分析41-50
• 4.3.4.1 IPO變更和再融資變更市場反應(yīng)的影響因素分析41-44
• 4.3.4.2 周末變更和非周末變更公告效應(yīng)的影響因素分析44-47
• 4.3.4.3 深市變更和滬市變更的影響因素分析47-50
• 第五章 結(jié)論、建議與局限50-55
• 5.1 結(jié)論50-51
• 5.2 建議51-54
• 5.2.1 強(qiáng)化對上市公司募集資金的監(jiān)管51-52
• 5.2.2 加強(qiáng)對募集資金變更的審批和監(jiān)管52-53
• 5.2.3 建立健全適合集團(tuán)公司治理的相關(guān)法規(guī)53-54
• 5.2.4 股權(quán)分置改革54
• 5.3 局限和今后的研究方向54-55
• 注釋55-56
• 參考文獻(xiàn)56-60
• 附錄60-63
• 致謝63

【引證文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 李俊梅;;上市公司募集資金變更與公司績效的實(shí)證研究[J];財(cái)會通訊;2011年18期

2 馮曉;崔毅;;上市公司IPO募集資金投向變更對經(jīng)營績效影響——來自中小企業(yè)[J];財(cái)會通訊;2012年27期

3 張春艷;;關(guān)于監(jiān)管上市公司募集資金使用情況的幾點(diǎn)思考[J];現(xiàn)代商業(yè);2011年26期

4 胡嵐;;募集資金投向變更的現(xiàn)狀及動因分析——基于上市公司2007年的數(shù)據(jù)研究[J];現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè);2008年10期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

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中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 魏紅領(lǐng);上市公司變更募集資金投向的動因研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

2 楊非非;募集資金變更對公司經(jīng)營業(yè)績影響[D];中南大學(xué);2010年

3 陳玲;我國上市公司IPO募集資金投向變更的實(shí)證研究[D];安徽工業(yè)大學(xué);2011年

4 方小華;上市公司再融資投向變更問題研究[D];安徽工業(yè)大學(xué);2011年

5 卞倩;終極控制權(quán)與上市公司募資投向變更行為研究[D];蘇州大學(xué);2011年

6 陳翠;上市公司募資投向惡意變更行為的預(yù)警模型研究[D];中國地質(zhì)大學(xué);2008年

7 黃博宇;中小企業(yè)板上市公司募集資金投向變更的動因研究[D];江蘇大學(xué);2010年

8 馮曉;中小企業(yè)板上市公司IPO募集資金投向變更行為研究[D];華南理工大學(xué);2012年

9 王宇;募集資金變更和市場反應(yīng)關(guān)系的實(shí)證研究[D];安徽工業(yè)大學(xué);2012年

10 周鑫;我國創(chuàng)業(yè)板上市公司變更募集資金投向的動因研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：上市公司募集資金變更公告的市場反應(yīng)及其影響因素分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：415881