黨的十八大提出的股票發(fā)行向注冊制轉(zhuǎn)變的成功前提是金融中介機(jī)構(gòu)在公司IPO中替代證監(jiān)會(huì)對上市公司盈余管理扮演"守門員"的關(guān)鍵監(jiān)督角色。盡管如此,以往研究卻很少關(guān)注在IPO中對上市公司盈余管理有相當(dāng)影響能力的金融機(jī)構(gòu)——風(fēng)險(xiǎn)資本和保薦機(jī)構(gòu)對上市公司IPO中盈余管理的影響。通過實(shí)證方法首次研究了風(fēng)險(xiǎn)資本與保薦機(jī)構(gòu)聲譽(yù)對我國公司IPO前后盈余管理的影響,并發(fā)現(xiàn):(1)保薦機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)資本聲譽(yù)都能顯著抑制公司上市前的盈余管理;對IPO后的盈余管理沒有顯著影響。在風(fēng)險(xiǎn)資本投資的上市公司樣本中,上述結(jié)論非常顯著;并且兩類機(jī)構(gòu)聲譽(yù)存在替代效應(yīng)。(2)在2009年6月保薦制度改革前,兩類金融機(jī)構(gòu)聲譽(yù)對公司上市前的盈余管理沒有顯著影響;2009年6月保薦制度改革后,兩類金融機(jī)構(gòu)聲譽(yù)對公司上市前的盈余管理有顯著抑制作用。

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【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）數(shù)據(jù)與樣本
    （二）變量定義
        1. 預(yù)測變量
        2. 主要解釋變量
        3．控制變量
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    （一）單變量分析
    （二）多元回歸分析
        1. 金融機(jī)構(gòu)聲譽(yù)與上市公司盈余管理
        2. 保薦制度改革、金融機(jī)構(gòu)聲譽(yù)與公司上市前后盈余管理
        3. 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、研究結(jié)論



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