近半個(gè)世紀(jì)以來(lái),全球的金融市場(chǎng)改革不斷、創(chuàng)新不斷。20世紀(jì)70年代誕生的資產(chǎn)證券化對(duì)全球的金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)以及相關(guān)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都有著重大的影響,是世界金融領(lǐng)域最偉大的一項(xiàng)創(chuàng)新。資產(chǎn)證券化實(shí)質(zhì)上是一種新型的融資形式,以特定的現(xiàn)金流或資產(chǎn)組合為支持發(fā)行可交易證券。傳統(tǒng)意義上的的證券發(fā)行是以實(shí)體企業(yè)為基礎(chǔ),而資產(chǎn)證券化通常是以缺乏流動(dòng)性但具有可預(yù)測(cè)現(xiàn)金流的特定資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行證券。資產(chǎn)證券化具有一系列的積極作用,它能優(yōu)化資源配置、提高資產(chǎn)的運(yùn)作效率、降低宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行成本。作為資產(chǎn)證券化眾多形式中最先被創(chuàng)新出來(lái)、發(fā)行次數(shù)最頻繁、發(fā)行量最大、發(fā)展最為成熟的一種——住房抵押貸款證券化,更受各國(guó)金融機(jī)構(gòu)的青睞。 住房抵押貸款證券化是將金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表中原本缺乏流動(dòng)性的住房抵押貸款重新打包成新的抵押品組合,出售給特設(shè)機(jī)構(gòu),再經(jīng)信用增級(jí)等技術(shù)處理后在資本市場(chǎng)上發(fā)行和銷售證券。 由于自身利益的驅(qū)動(dòng)和外部環(huán)境的壓力,住房抵押貸款證券化自四十多年前在美國(guó)問(wèn)世以來(lái),獲得了迅猛的發(fā)展。根據(jù)雷蒙兄弟提供的數(shù)據(jù),美國(guó)抵押貸款證券的市場(chǎng)份額(33.44%)已經(jīng)十分接近國(guó)債的市場(chǎng)份額(34.69%),且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于公...

【文章頁(yè)數(shù)】：74 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 緒論
    1.1 研究背景
        1.1.1 國(guó)外住房抵押貸款證券化的產(chǎn)生與蓬勃發(fā)展
        1.1.2 我國(guó)住房抵押貸款市場(chǎng)的發(fā)展
        1.1.3 我國(guó)住房抵押貸款證券化的現(xiàn)狀
    1.2 研究目的和意義
    1.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.3.1 國(guó)外研究狀況
        1.3.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
    1.4 研究方法
    1.5 研究框架
    1.6 可能的創(chuàng)新和不足
2. 住房抵押貸款證券化的概念和原理
    2.1 MBS的內(nèi)涵
    2.2 參與主體
    2.3 運(yùn)作流程
        2.3.1 貸款創(chuàng)始
        2.3.2 組建SPV
        2.3.3 出售貸款
        2.3.4 信用增級(jí)
        2.3.5 信用評(píng)級(jí)
        2.3.6 發(fā)行證券
        2.3.7 售后服務(wù)
    2.4 運(yùn)作原理
        2.4.1 基礎(chǔ)資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流分析
        2.4.2 資產(chǎn)重組原理
        2.4.3 風(fēng)險(xiǎn)隔離原理
        2.4.5 信用增級(jí)原理
    2.5 功能和意義
        2.5.1 對(duì)發(fā)起人(商業(yè)銀行)的積極意義
        2.5.2 對(duì)發(fā)行人及其他中介機(jī)構(gòu)的積極意義
        2.5.3 對(duì)投資者的積極意義
        2.5.4 對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的積極意義
3. “建元2007-1MBS”基本情況和我國(guó)MBS發(fā)展存在的問(wèn)題
    3.1 我國(guó)繼續(xù)發(fā)展MBS的可行性
        3.1.1 我國(guó)住房抵押貸款的一級(jí)市場(chǎng)已初具規(guī)模
        3.1.2 我國(guó)的資本市場(chǎng)日趨成熟,具備良好的宏觀環(huán)境
        3.1.3 我國(guó)已有成功實(shí)施證券化的歷史和經(jīng)驗(yàn)
    3.2 建元2007-1住房抵押貸款證券的基本情況
        3.2.1 “建元2007-1MBS”的主要參與主體
        3.2.2 “建元2007-1MBS”的交易結(jié)構(gòu)
        3.2.3 資產(chǎn)池的狀況
        3.2.4 信用增級(jí)和評(píng)級(jí)狀況
    3.3 我國(guó)MBS發(fā)展中存在的問(wèn)題
        3.3.1 我國(guó)目前住房抵押貸款一級(jí)市場(chǎng)尚未完善
        3.3.2 法律法規(guī)體系不完善
        3.3.3 我國(guó)個(gè)人信用體制不健全
        3.3.4 政府參與不足
4. 住房抵押貸款證券化的風(fēng)險(xiǎn)分析
    4.1 提前償付風(fēng)險(xiǎn)
        4.1.1 提前償付風(fēng)險(xiǎn)的含義
        4.1.2 影響提前償付風(fēng)險(xiǎn)的因素
        4.1.3 提前償付風(fēng)險(xiǎn)的度量
    4.2 違約風(fēng)險(xiǎn)
        4.2.1 違約風(fēng)險(xiǎn)的含義
        4.2.2 影響違約風(fēng)險(xiǎn)的因素
    4.3 MBS過(guò)程中面臨的其他風(fēng)險(xiǎn)
        4.3.1 利率風(fēng)險(xiǎn)
        4.3.2 法律政策風(fēng)險(xiǎn)
        4.3.3 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
        4.3.4 發(fā)行和交易風(fēng)險(xiǎn)
5. “建元2007-1MBS”風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證分析
    5.1 “建元2007-1MBS”提前償付風(fēng)險(xiǎn)分析
        5.1.1 初步回歸
        5.1.2 再次回歸
        5.1.3 模型的修正
    5.2 “建元2007-1MBS”違約風(fēng)險(xiǎn)分析
6. 我國(guó)MBS風(fēng)險(xiǎn)防范措施
    6.1 提前償付風(fēng)險(xiǎn)管理
        6.1.1 建立完備的數(shù)據(jù)庫(kù),為預(yù)測(cè)提前償付率提供條件
        6.1.2 建立提前償付懲罰機(jī)制
        6.1.3 設(shè)計(jì)滿足借款人需求的多樣化貸款產(chǎn)品
    6.2 違約風(fēng)險(xiǎn)管理
        6.2.1 銀行必須規(guī)范貸款操作流程
        6.2.2 建立完善的個(gè)人信用體系
        6.2.3 建立個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)
        6.2.4 規(guī)范信用評(píng)級(jí)體系
        6.2.5 發(fā)展信用增級(jí)業(yè)
    6.3 其他風(fēng)險(xiǎn)的管理
        6.3.1 建立完善的金融監(jiān)管體系
        6.3.2 加快利率市場(chǎng)化建設(shè)
        6.3.3 修改和完善法律法規(guī)體系
        6.3.4 大力培育機(jī)構(gòu)投資者
參考文獻(xiàn)
后記
致謝
在讀期間科研成果目錄



本文編號(hào)：3959963