近半個世紀(jì)以來,全球的金融市場改革不斷、創(chuàng)新不斷。20世紀(jì)70年代誕生的資產(chǎn)證券化對全球的金融市場、金融機(jī)構(gòu)以及相關(guān)實體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都有著重大的影響,是世界金融領(lǐng)域最偉大的一項創(chuàng)新。資產(chǎn)證券化實質(zhì)上是一種新型的融資形式,以特定的現(xiàn)金流或資產(chǎn)組合為支持發(fā)行可交易證券。傳統(tǒng)意義上的的證券發(fā)行是以實體企業(yè)為基礎(chǔ),而資產(chǎn)證券化通常是以缺乏流動性但具有可預(yù)測現(xiàn)金流的特定資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行證券。資產(chǎn)證券化具有一系列的積極作用,它能優(yōu)化資源配置、提高資產(chǎn)的運(yùn)作效率、降低宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行成本。作為資產(chǎn)證券化眾多形式中最先被創(chuàng)新出來、發(fā)行次數(shù)最頻繁、發(fā)行量最大、發(fā)展最為成熟的一種——住房抵押貸款證券化,更受各國金融機(jī)構(gòu)的青睞。 住房抵押貸款證券化是將金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表中原本缺乏流動性的住房抵押貸款重新打包成新的抵押品組合,出售給特設(shè)機(jī)構(gòu),再經(jīng)信用增級等技術(shù)處理后在資本市場上發(fā)行和銷售證券。 由于自身利益的驅(qū)動和外部環(huán)境的壓力,住房抵押貸款證券化自四十多年前在美國問世以來,獲得了迅猛的發(fā)展。根據(jù)雷蒙兄弟提供的數(shù)據(jù),美國抵押貸款證券的市場份額(33.44%)已經(jīng)十分接近國債的市場份額(34.69%),且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于公...

【文章頁數(shù)】：74 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 緒論
    1.1 研究背景
        1.1.1 國外住房抵押貸款證券化的產(chǎn)生與蓬勃發(fā)展
        1.1.2 我國住房抵押貸款市場的發(fā)展
        1.1.3 我國住房抵押貸款證券化的現(xiàn)狀
    1.2 研究目的和意義
    1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.3.1 國外研究狀況
        1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    1.4 研究方法
    1.5 研究框架
    1.6 可能的創(chuàng)新和不足
2. 住房抵押貸款證券化的概念和原理
    2.1 MBS的內(nèi)涵
    2.2 參與主體
    2.3 運(yùn)作流程
        2.3.1 貸款創(chuàng)始
        2.3.2 組建SPV
        2.3.3 出售貸款
        2.3.4 信用增級
        2.3.5 信用評級
        2.3.6 發(fā)行證券
        2.3.7 售后服務(wù)
    2.4 運(yùn)作原理
        2.4.1 基礎(chǔ)資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流分析
        2.4.2 資產(chǎn)重組原理
        2.4.3 風(fēng)險隔離原理
        2.4.5 信用增級原理
    2.5 功能和意義
        2.5.1 對發(fā)起人(商業(yè)銀行)的積極意義
        2.5.2 對發(fā)行人及其他中介機(jī)構(gòu)的積極意義
        2.5.3 對投資者的積極意義
        2.5.4 對資本市場發(fā)展的積極意義
3. “建元2007-1MBS”基本情況和我國MBS發(fā)展存在的問題
    3.1 我國繼續(xù)發(fā)展MBS的可行性
        3.1.1 我國住房抵押貸款的一級市場已初具規(guī)模
        3.1.2 我國的資本市場日趨成熟,具備良好的宏觀環(huán)境
        3.1.3 我國已有成功實施證券化的歷史和經(jīng)驗
    3.2 建元2007-1住房抵押貸款證券的基本情況
        3.2.1 “建元2007-1MBS”的主要參與主體
        3.2.2 “建元2007-1MBS”的交易結(jié)構(gòu)
        3.2.3 資產(chǎn)池的狀況
        3.2.4 信用增級和評級狀況
    3.3 我國MBS發(fā)展中存在的問題
        3.3.1 我國目前住房抵押貸款一級市場尚未完善
        3.3.2 法律法規(guī)體系不完善
        3.3.3 我國個人信用體制不健全
        3.3.4 政府參與不足
4. 住房抵押貸款證券化的風(fēng)險分析
    4.1 提前償付風(fēng)險
        4.1.1 提前償付風(fēng)險的含義
        4.1.2 影響提前償付風(fēng)險的因素
        4.1.3 提前償付風(fēng)險的度量
    4.2 違約風(fēng)險
        4.2.1 違約風(fēng)險的含義
        4.2.2 影響違約風(fēng)險的因素
    4.3 MBS過程中面臨的其他風(fēng)險
        4.3.1 利率風(fēng)險
        4.3.2 法律政策風(fēng)險
        4.3.3 流動性風(fēng)險
        4.3.4 發(fā)行和交易風(fēng)險
5. “建元2007-1MBS”風(fēng)險實證分析
    5.1 “建元2007-1MBS”提前償付風(fēng)險分析
        5.1.1 初步回歸
        5.1.2 再次回歸
        5.1.3 模型的修正
    5.2 “建元2007-1MBS”違約風(fēng)險分析
6. 我國MBS風(fēng)險防范措施
    6.1 提前償付風(fēng)險管理
        6.1.1 建立完備的數(shù)據(jù)庫,為預(yù)測提前償付率提供條件
        6.1.2 建立提前償付懲罰機(jī)制
        6.1.3 設(shè)計滿足借款人需求的多樣化貸款產(chǎn)品
    6.2 違約風(fēng)險管理
        6.2.1 銀行必須規(guī)范貸款操作流程
        6.2.2 建立完善的個人信用體系
        6.2.3 建立個人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)
        6.2.4 規(guī)范信用評級體系
        6.2.5 發(fā)展信用增級業(yè)
    6.3 其他風(fēng)險的管理
        6.3.1 建立完善的金融監(jiān)管體系
        6.3.2 加快利率市場化建設(shè)
        6.3.3 修改和完善法律法規(guī)體系
        6.3.4 大力培育機(jī)構(gòu)投資者
參考文獻(xiàn)
后記
致謝
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本文編號：3959963