以基金為主的機(jī)構(gòu)目前已經(jīng)成為中國(guó)證券市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。研究他們的投資行為,對(duì)分析中國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)際情況具有重要意義。在實(shí)踐中,市場(chǎng)普遍認(rèn)為以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者憑借其資金優(yōu)勢(shì)和信息優(yōu)勢(shì),存在在上市公司公布利好前買入、在公布利空前賣出的行為來(lái)獲得超額利潤(rùn),這種行為本質(zhì)上是內(nèi)幕交易。上證所TopView(贏富)盤(pán)后交易統(tǒng)計(jì)產(chǎn)品披露了基金等投資者2007年6月1日起的每日具體買賣行為,這使得我們可以直接觀察記錄基金交易行為,驗(yàn)證是否有基金從事內(nèi)幕交易。本文對(duì)在上海證券交易所上市的、基金參與的575家上市公司公告預(yù)增預(yù)盈、高送轉(zhuǎn)、補(bǔ)貼補(bǔ)償、預(yù)虧預(yù)減、負(fù)面訴訟五類重大事件前后基金席位買賣情況進(jìn)行了跟蹤匯總統(tǒng)計(jì)。從機(jī)構(gòu)整體持倉(cāng)比例來(lái)看,利空事件之前基金持倉(cāng)比例多數(shù)情況下呈上升趨勢(shì),而利多事件之前基金持倉(cāng)比例多數(shù)呈下降趨勢(shì),這說(shuō)明從較短的周期來(lái)看基金并無(wú)信息優(yōu)勢(shì)可言。不過(guò),大約15.4%的重大事件前后存在某一基金在利好公布前7個(gè)交易日內(nèi)買入、利好公布后3個(gè)交易日內(nèi)賣出的行為,而這其中60%的交易基金獲得了超額收益。這證明,在我國(guó)證券市場(chǎng)的確存在基金內(nèi)幕交易行為,但是這種行為尚未達(dá)到非常泛濫的程度。最后...

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
前言
第1章 內(nèi)幕交易研究綜述
    1.1 內(nèi)幕交易相關(guān)概念
        1.1.1 內(nèi)幕信息
        1.1.2 內(nèi)幕人
        1.1.3 內(nèi)幕交易行為
    1.2 內(nèi)幕交易理論綜述
        1.2.1 內(nèi)幕交易有利論
        1.2.2 內(nèi)幕交易有害論
        1.2.3 國(guó)外對(duì)內(nèi)幕交易研究的文獻(xiàn)綜述
        1.2.4 國(guó)內(nèi)對(duì)內(nèi)幕交易研究的文獻(xiàn)綜述
第2章 從交易數(shù)據(jù)看基金有無(wú)內(nèi)幕交易
    2.1 基金席位相關(guān)規(guī)定與TOPVIEW 介紹
        2.1.1 基金席位的專用性
        2.1.2 TOPVIEW 介紹
    2.2 研究方法
    2.3 樣本選擇
        2.3.1 公司選取的說(shuō)明
        2.3.2 時(shí)間選取的說(shuō)明
        2.3.3 事件選取的說(shuō)明
    2.4 檢驗(yàn)結(jié)果與分析
        2.4.1 基金總體考察結(jié)果
        2.4.2 單只基金考察結(jié)果
第3章 如何防范基金從事內(nèi)幕交易
    3.1 建立基金受托委員會(huì)，完善基金業(yè)治理結(jié)構(gòu)
    3.2 建立基金短線交易防制機(jī)制
    3.3 要求上市公司建立預(yù)防內(nèi)幕交易的制度
    3.4 加強(qiáng)交易監(jiān)控系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)
    3.5 加大對(duì)內(nèi)幕交易的執(zhí)法力度
    3.6 完善民事賠償機(jī)制
    3.7 動(dòng)員社會(huì)力量打擊內(nèi)幕交易
    3.8 加強(qiáng)對(duì)投資者的教育
參考文獻(xiàn)
附錄一 樣本股
附錄二 重大事件前后機(jī)構(gòu)持股比例變化
附錄三 單只基金異常交易匯總
致謝
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本文編號(hào)：3958590