從理論和發(fā)達國家的實踐來看,外匯市場和股票市場之間存在著很強的關聯(lián)效應,即一國匯率的波動會引起該國股票價格指數(shù)的波動,股票價格指數(shù)的波動同樣也會引起一國匯率的波動。受股權分置改革和金融危機等因素的影響,我國股市價格指數(shù)經(jīng)歷了巨幅波動,從2005年至2009年上證綜合指數(shù)呈現(xiàn)上升-下降-上升的趨勢,但從5年左右的時間來看,大的趨勢是上升。人民幣對美元匯率中間價雖有小幅波動,但總的趨勢是不斷下降,從2005年7月21日827.65元下降到2009年12月31日的682.82；而人民幣對歐元匯率中間價則呈現(xiàn)了同上證綜指類似的波動趨勢；人民幣對日元匯率中間價呈現(xiàn)了先下降后上升的趨勢。因此在金融危機影響全球、人民幣不斷升值以及存在人民幣持續(xù)升值預期的情況下,研究人民幣匯率中間價波動與我國股價波動之間的相關性具有一定的理論和現(xiàn)實意義。 國內外關于匯市與股市關系的研究可以分為理論研究和實證分析兩個方面,其研究結果顯示匯市和股市之間的關系在不同時期、不同背景下有很大的不同。人民幣匯率波動與股價波動之間的關系,從理論上看,存在相互影響的關系,而它們之間的具體關系則需要我們通過實證檢驗進一步研究,通過實證...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景和選題意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 國內外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內研究現(xiàn)狀
    1.3 研究方法和內容結構
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 內容結構
    1.4 本文的創(chuàng)新和不足之處
        1.4.1 創(chuàng)新之處
        1.4.2 不足之處
第2章 匯率與股價關聯(lián)效應的理論詮釋
    2.1 匯率與股價關聯(lián)研究的理論基礎
        2.1.1 流量導向模型理論
        2.1.2 股票導向模型理論
        2.1.3 流量導向和股票導向模型理論的比較
    2.2 匯率與股票價格關聯(lián)的傳導中介
        2.2.1 利率
        2.2.2 貨幣供應量
        2.2.3 對外貿易
        2.2.4 心理預期
    2.3 人民幣匯率波動與股價波動的相互影響
        2.3.1 人民幣匯率波動對股價波動的影響
        2.3.2 股價波動對人民幣匯率波動的影響
第3章 人民幣匯率波動與股價波動關系的實證分析
    3.1 實證檢驗的方法
        3.1.1 ADF單位根檢驗
        3.1.2 協(xié)整檢驗
        3.1.3 格蘭杰因果關系
        3.1.4 VEC模型
    3.2 變量的選取
        3.2.1 人民幣匯率中間價的選取
        3.2.2 股票價格指數(shù)的選取
    3.3 實證檢驗
        3.3.1 平穩(wěn)性檢驗
        3.3.2 協(xié)整檢驗
        3.3.3 因果關系檢驗
        3.3.4 VEC模型分析
    3.4 實證結論及其解釋
        3.4.1 實證結論
        3.4.2 實證結論的解釋
第4章 維護我國外匯市場和股票市場穩(wěn)定發(fā)展的建議
    4.1 積極維持我國外匯市場的穩(wěn)定發(fā)展
        4.1.1 完善人民幣匯率形成機制
        4.1.2 增加外匯交易工具和主體
        4.1.3 加強外匯市場風險管理
        4.1.4 保持貨幣政策的獨立性
    4.2 努力維護我國股票市場的穩(wěn)定發(fā)展
        4.2.1 完善股價形成機制
        4.2.2 完善我國證券信息披露制度
        4.2.3 加強證券監(jiān)管和風險控制
        4.2.4 完善我國資本市場結構
    4.3 充分發(fā)揮傳導中介的作用
        4.3.1 充分發(fā)揮利率中介的作用
        4.3.2 充分發(fā)揮貨幣供應量中介的作用
        4.3.3 充分發(fā)揮對外貿易中介的作用
        4.3.4 充分發(fā)揮心理預期中介的作用
參考文獻
致謝
附錄A:人民幣匯率中間價和上證綜合指數(shù)數(shù)據(jù)
附錄B:攻讀學位期間所發(fā)表的學術論文目錄



本文編號：3951065