近20年來(lái),金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成為全球金融機(jī)構(gòu)及監(jiān)管當(dāng)局關(guān)注的焦點(diǎn)。與之對(duì)應(yīng),風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量技術(shù)也在近年得到了發(fā)展。其中,風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)和條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(CVaR)是最為流行的兩種風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法。對(duì)VaR和CVaR風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)方法的研究在不斷的發(fā)展和完善中。但究竟何種方法才是金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量的最佳模型,目前尚無(wú)定論。傳統(tǒng)方法普遍存在的缺點(diǎn)是過(guò)分依賴回報(bào)率分布的正態(tài)性假設(shè),而對(duì)于金融時(shí)間序列通常所存在的異方差性和尖峰厚尾性考慮不足。本論文是這方面的工作的一個(gè)延續(xù),結(jié)合我國(guó)股市收益率序列的分布特點(diǎn),提出了一些新的測(cè)度VaR和CVaR的思想和方法,主要研究?jī)?nèi)容如下: (1)目前,我國(guó)股票市場(chǎng)尚處于發(fā)展初期,選擇合適的分布來(lái)刻畫(huà)市場(chǎng)收益率分布顯得非常重要,本文從我國(guó)股票市場(chǎng)的對(duì)數(shù)收益率數(shù)據(jù)出發(fā),用Laplace分布對(duì)滬深兩市指數(shù)收益率進(jìn)行擬合,采用極大似然法估計(jì)參數(shù),利用皮爾遜-χ2檢驗(yàn)和Dn檢驗(yàn)測(cè)量擬合優(yōu)度,結(jié)果表明,Laplace分布能更好地?cái)M合中國(guó)股票收益率分布。 (2)研究了VaR和CVaR計(jì)算的基本原理與方法。結(jié)合我國(guó)股票市場(chǎng)收益率的基本特征,用當(dāng)前金融領(lǐng)域刻畫(huà)條件方差最典型的GARCH模型及其衍生...

【文章頁(yè)數(shù)】：54 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖3.1正態(tài)分布和Laplace分布的模擬比較

參數(shù)iγ是用來(lái)捕捉股市中所存在的杠桿效布模型都建立在正態(tài)分布假設(shè)的基礎(chǔ)上,實(shí)際使用列的尖峰、厚尾性，引入Laplace分布。Laplace1774年發(fā)現(xiàn)的，其分布的密度函數(shù)具有如下形式()1;,,02xlaxeμσμσσσ=>知參數(shù)。后來(lái)就稱這個(gè)分布為....

本文編號(hào)：3926498