金融資產(chǎn)收益的可預(yù)測(cè)性是金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中最早且最持久的問題之一,對(duì)于它的研究,不僅涉及到了金融資產(chǎn)的定價(jià),而且在“有效市場(chǎng)假說”提出之后也與市場(chǎng)有效性的檢驗(yàn)相關(guān)聯(lián)。 中國(guó)股票市場(chǎng)收益的可預(yù)測(cè)性也被國(guó)內(nèi)眾多學(xué)者以多種方法進(jìn)行了研究,根據(jù)他們各自所采用的方法及研究的樣本不同,得出了不盡相同的結(jié)論。但是這些研究,大多是針對(duì)整個(gè)市場(chǎng)或者是隨機(jī)選取的幾家上市公司而不是依據(jù)某些指標(biāo)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)分類之后的子市場(chǎng)。這樣的研究,不能不說存在遺憾。國(guó)外已有研究表明,公司規(guī)模、交易量、換手率、P/E比率等的不同都會(huì)對(duì)股價(jià)波動(dòng)、收益的可預(yù)測(cè)性產(chǎn)生影響。比如Fama和French(1993)的“三因素資產(chǎn)定價(jià)模型”明確無(wú)誤的告訴人們,傳統(tǒng)資產(chǎn)定價(jià)理論之外的一些因素對(duì)股票平均收益的變動(dòng)有較強(qiáng)的解釋能力。這些影響因素包括規(guī)模(size)-小型公司股票的收益表現(xiàn)優(yōu)于大型公司股票的表現(xiàn);市盈率(P/E)-高市盈率股票的收益表現(xiàn)遜于低市盈率的股票;杠桿(leverage)-利用高財(cái)務(wù)杠桿公司的股票平均收益比低財(cái)務(wù)杠桿公司股票的高;凈值市價(jià)比(B/M)-高凈值市價(jià)比股票的平均收益比低凈值市價(jià)比股票的高。 有鑒...

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
第一章 引言
第二章 文獻(xiàn)綜述
第三章 研究目的和研究方法
    3.1 研究目的
    3.2 研究方法
        3.2.1 傳統(tǒng)理論假設(shè)下對(duì)隨機(jī)漫步假設(shè)的檢驗(yàn)
        3.2.2 分形理論下收益可預(yù)測(cè)性的檢驗(yàn)
第四章 實(shí)證分析結(jié)果
    4.1 方差比檢驗(yàn)結(jié)果
    4.2 HURST指數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果
    4.3 兩種方法為什么會(huì)有不同的結(jié)果
第五章.結(jié)果分析
    5.1 中國(guó)上海股票市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)要比國(guó)外成熟市場(chǎng)高
    5.2 中國(guó)上市公司的治理存在問題
    5.3 中國(guó)股票市場(chǎng)具有一定的區(qū)分好壞股票的能力
    5.4 大盤股的投資風(fēng)險(xiǎn)并不一定比小盤股的小
    5.5 股權(quán)分裂帶來(lái)的股東利益沖突導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)是投資者面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一
第六章 結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3914371