本文研究的是企業(yè)價值評估。當(dāng)前,無論是在收購兼并、股票公開發(fā)行還是不良資產(chǎn)、風(fēng)險投資等,業(yè)界都已經(jīng)充分重視到企業(yè)價值評估技巧的重要性。本文中以一家韓國公司為例,主要討論了EVA作為IPO公司的定價方法的局限性。 在文章的第一部分,我介紹了幾種定價理論:現(xiàn)金流折現(xiàn)法(DCF)、股息折現(xiàn)法(DDM)、經(jīng)濟價值增值法(EVA)、比較分析法(PER和PBR)。 在第二部分中,本文用一家韓國化妝品公司HanYang為例,試圖通過EVA和比較分析法得到公司的價值。經(jīng)過計算,我發(fā)現(xiàn)相對于比較分析法,EVA得到的結(jié)果與實際股票發(fā)行的價格相差很大。 EVA法看起來并不適合IPO的公司,首先,它是一種績效評估而不是財富評估;其次,EVA主要依賴于企業(yè)的內(nèi)部因素,而不能反映類似與市場信息等的外部因素;再次,當(dāng)公司進行IPO時,常常會美化修飾自己的財務(wù)報表,這種行為往往會使得通過EVA法得到的公司價值出現(xiàn)偏差;第四,EVA在不同的行業(yè)的運用中是不一致的。 在第三部分中,本文介紹了中國的證券市場,并且指出在中國公司的IPO過程中,EVA同樣不能作為公司定價的方法。同時在中國,由于某些特殊的原因造成了EVA更不適...

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
前言
第一章 企業(yè)估值理論的程序和介紹
    1.1 企業(yè)估值理論的程序
    1.2 貼現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF法）
    1.3 DDM(股息貼現(xiàn)模型)
    1.4 EVA(經(jīng)濟增值)/MVA(市場增值)
    1.5 比較估值法
第二章 EVA估值方法的應(yīng)用與比較分析---以一家韓國化妝品制造公司為例

    2.1 “HanYang化妝品有限公司”介紹
    2.2 EVA(經(jīng)濟增值)/ MVA(市場增值)應(yīng)用與分析
    2.3 比較估值法應(yīng)用與分析
    2.4 兩種估值方法結(jié)果比較
    2.5 EVA方法對于韓國的IPO公司的有效性分析
第三章 EVA在中國股票市場IPO公司的可行性分析
    3.1 中國股票市場簡介
    3.2 目前中國公司IPO時主要運用的企業(yè)價值評估方法
    3.3 EVA模型在中國公司IPO時價值評估運用中的局限性
第四章 總結(jié)
    4.1 結(jié)論
    4.2 建議
Bibliography
Acknowledgement
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本文編號：3909140

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