基于2008—2017年所有A股上市公司數(shù)據(jù),檢驗(yàn)了客戶集中度和股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,并研究其內(nèi)在機(jī)理。以上市公司披露的前五大客戶數(shù)據(jù)作為客戶集中度的指標(biāo)。研究發(fā)現(xiàn):股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)隨著客戶集中度的變化呈現(xiàn)倒U形曲線特征,同時(shí)這一現(xiàn)象在民營(yíng)企業(yè)中更為顯著。進(jìn)一步的研究表明:客戶集中度位于中間區(qū)域時(shí),公司的綜合風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)。同時(shí),位于中間區(qū)域的客戶集中度對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的改善在當(dāng)期遠(yuǎn)不如股價(jià)的增長(zhǎng)幅度,從而為下一期的股價(jià)崩盤積累了泡沫。通過(guò)從全新的角度分析股價(jià)崩盤的影響因素,為上市公司如何預(yù)防和降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)提供了一個(gè)新的視角。

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【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
三、模型設(shè)定及樣本數(shù)據(jù)選取
    (一) 指標(biāo)構(gòu)建
        1. 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)
        2. 綜合風(fēng)險(xiǎn)變化指標(biāo)
    (二) 研究模型
    (三) 變量說(shuō)明
        1. 被解釋變量
        2. 解釋變量
        3. 控制變量
    (四) 樣本選取及描述性統(tǒng)計(jì)分析
四、實(shí)證結(jié)果及分析
    (一) 客戶集中度和股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系
    (二) 分組檢驗(yàn)
    (三) 兩者關(guān)系內(nèi)在機(jī)理的研究
        1. 客戶集中度和企業(yè)綜合風(fēng)險(xiǎn)變化的關(guān)系
        2. 客戶集中度和企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及股價(jià)增長(zhǎng)的關(guān)系
    (四) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1.對(duì)被解釋變量的指標(biāo)進(jìn)行替換
        2.更換解釋變量的度量指標(biāo)
        3.內(nèi)生性檢驗(yàn)
五、研究結(jié)論與建議



本文編號(hào)：3857327