基于2008—2017年所有A股上市公司數(shù)據(jù),檢驗了客戶集中度和股價崩盤風(fēng)險的關(guān)系,并研究其內(nèi)在機理。以上市公司披露的前五大客戶數(shù)據(jù)作為客戶集中度的指標(biāo)。研究發(fā)現(xiàn):股價崩盤風(fēng)險隨著客戶集中度的變化呈現(xiàn)倒U形曲線特征,同時這一現(xiàn)象在民營企業(yè)中更為顯著。進一步的研究表明:客戶集中度位于中間區(qū)域時,公司的綜合風(fēng)險加強。同時,位于中間區(qū)域的客戶集中度對于經(jīng)營業(yè)績的改善在當(dāng)期遠不如股價的增長幅度,從而為下一期的股價崩盤積累了泡沫。通過從全新的角度分析股價崩盤的影響因素,為上市公司如何預(yù)防和降低股價崩盤風(fēng)險提供了一個新的視角。

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
三、模型設(shè)定及樣本數(shù)據(jù)選取
    (一) 指標(biāo)構(gòu)建
        1. 股價崩盤風(fēng)險指標(biāo)
        2. 綜合風(fēng)險變化指標(biāo)
    (二) 研究模型
    (三) 變量說明
        1. 被解釋變量
        2. 解釋變量
        3. 控制變量
    (四) 樣本選取及描述性統(tǒng)計分析
四、實證結(jié)果及分析
    (一) 客戶集中度和股價崩盤風(fēng)險的關(guān)系
    (二) 分組檢驗
    (三) 兩者關(guān)系內(nèi)在機理的研究
        1. 客戶集中度和企業(yè)綜合風(fēng)險變化的關(guān)系
        2. 客戶集中度和企業(yè)經(jīng)營業(yè)績以及股價增長的關(guān)系
    (四) 穩(wěn)健性檢驗
        1.對被解釋變量的指標(biāo)進行替換
        2.更換解釋變量的度量指標(biāo)
        3.內(nèi)生性檢驗
五、研究結(jié)論與建議



本文編號：3857327