新股發(fā)行機制與定價問題一直是我國新股發(fā)行制度理論研究和證券市場改革的重點和難點。大量國外實證研究表明,成熟的資本市場存在新股發(fā)行短期抑價和長期弱勢的雙重特點。在我國,新股首次發(fā)行定價的短期抑價程度遠高于西方成熟市場水平,而對長期回報弱勢的研究目前還沒有統(tǒng)一和相對權威的結論,且大多數(shù)針對新股長短期價格現(xiàn)象的解釋都基于西方傳統(tǒng)的理論假說,缺乏依據(jù)我國特殊的制度背景和市場條件給出具有說服力的解釋。事實上,我國的新股發(fā)行制度表現(xiàn)出極強的內生性,不斷的進行著市場化的改革,行政管制嚴重,僅僅依靠西方傳統(tǒng)的理論假說進行解釋并沒有多大的意義,筆者認為當前研究的重點應當放在對我國新股發(fā)行制度演變與定價效率關系的研究上,發(fā)行制度的市場化改革是否成功,是否適應了當前我國的市場條件,是否提高了定價效率,找到這些答案將具有重大的理論和現(xiàn)實意義,從而為今后進一步的市場化改革提供理論參考。而目前國內針對新股發(fā)行機制演變過程與定價效率關系的研究,大多數(shù)文獻還僅限于規(guī)范分析與政策研究,少數(shù)實證研究文獻對整個演變過程的考察和分析缺乏系統(tǒng)性和全面性,實證數(shù)據(jù)樣本過少且研究期間也比較短,無法得出有說服力的結論。 自1990年...

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學位級別】：碩士

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內容摘要
ABSTRACT
前言
    1. 研究背景與研究意義
    2. 研究方法與研究思路
1. 我國股票一級市場制度框架與演變過程
    1.1 我國股票市場的特點
    1.2 我國IPO 發(fā)行制度的演變過程
2. 研究文獻回顧
    2.1 境外研究現(xiàn)狀
    2.2 國內研究現(xiàn)狀
3. IPO 定價機制演變與效率的實證分析
    3.1 IPO 定價效率定義的確定與研究假設
    3.2 數(shù)據(jù)選取與短期抑價的描述性統(tǒng)計
    3.3 長期回報分析
4. 針對IPO 異象可能的解釋
    4.1 可能的影響因素
    4.2 基于我國市場特點理論解釋
5. 研究結論及局限
    5.1 研究結論
    5.2 研究局限
參考文獻
后記
致謝
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本文編號：3840388