本文聚焦于公司違規(guī)曝光這一特定事件,使用三重差分的計量分析方法,探討了媒體的事前新聞報道是否會影響其在投資者群體中的聲譽,即是否存在聲譽溢出效應(yīng)。結(jié)果表明媒體對違規(guī)公司的事前新聞報道越正面(負面),其日后針對非涉案公司發(fā)布的新聞報道的市場反應(yīng)就越弱(強),即存在雙向聲譽溢出效應(yīng)。然而該效應(yīng)存在不對稱性,表現(xiàn)為負面報道帶來的正向溢出效應(yīng)明顯強于正面報道帶來的負向溢出效應(yīng)。進一步研究發(fā)現(xiàn),聲譽溢出效應(yīng)取決于投資者對于媒體聲譽的主觀感知以及對于違規(guī)事件的信息解讀能力。當媒體的既有聲譽水平較低、違規(guī)案件較為嚴重,或非違規(guī)公司機構(gòu)投資者比例較高時,媒體的聲譽溢出效應(yīng)更加明顯。本文論證了媒體客觀公正性對于聲譽積累的重要性,為媒體是否應(yīng)當以及如何維護在投資者群體中的聲譽形象提供了經(jīng)驗證據(jù)。本文對投資者如何判斷和使用媒體發(fā)布的信息,進而做出正確投資決策也具有重要意義。

【文章頁數(shù)】：18 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、文獻綜述和假設(shè)提出
    (一)媒體報道偏差的影響因素
    (二)媒體的聲譽
    (三)假設(shè)提出
三、研究設(shè)計
    (一)數(shù)據(jù)來源和樣本篩選
    (二)變量設(shè)計
        1.因變量
        2.自變量
        3.控制變量
    (三)回歸模型
四、實證結(jié)果
    (一)樣本描述性統(tǒng)計
    (二)全樣本分析
    (三)聲譽溢出效應(yīng)的不對稱性
    (四)穩(wěn)健性檢驗
五、進一步分析
    (一)媒體既有聲譽水平
        第一,媒體的覆蓋面。
        第二,媒體的創(chuàng)刊年限。
    (二)違規(guī)事件嚴重性
    (三)投資者認知能力
六、研究結(jié)論及啟示



本文編號：3802986