西方學(xué)術(shù)界將具有相似特征的企業(yè)債券和無風(fēng)險(xiǎn)債券的收益率之間的差額稱為信用價(jià)差。信用價(jià)差的研究在歐美等發(fā)達(dá)國家一直是比較前沿的課題,同時(shí)研究它也具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。信用價(jià)差被廣泛應(yīng)用于金融套利、風(fēng)險(xiǎn)管理和金融衍生品定價(jià)中,尤其是伴隨著計(jì)算機(jī)科學(xué)的應(yīng)用,使得信用價(jià)差的計(jì)算更加便捷、精確,在很大程度上促進(jìn)了現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展。 由于我國資本市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間比較短,其中尤以企業(yè)債的發(fā)展最為緩慢,所以更談不上以此為基礎(chǔ)的信用衍生品發(fā)展。基于此,信用價(jià)差這一課題在我國的研究尚處于起步階段,大多已有研究要么是對(duì)國外研究成果在基于國內(nèi)現(xiàn)狀下進(jìn)行闡述,要么是美國等發(fā)達(dá)國家的理論成果在我國的實(shí)證研究,自身所創(chuàng)新的東西則很少。但隨著我國企業(yè)債市場(chǎng)的不斷發(fā)展,特別是經(jīng)過本次金融危機(jī),并伴隨著人民幣的不斷國際化,各種金融衍生品會(huì)像雨后春筍般涌現(xiàn)出來,將會(huì)進(jìn)一步凸顯信用價(jià)差研究的現(xiàn)實(shí)意義。 現(xiàn)實(shí)中有兩種最基本的信用價(jià)差模型,一種是結(jié)構(gòu)化模型,另一種是簡(jiǎn)化模型。其中結(jié)構(gòu)化模型利于解釋,而簡(jiǎn)化模型則利于預(yù)測(cè)。除此之外,還有因子模型。本文則是基于簡(jiǎn)化模型對(duì)信用價(jià)差進(jìn)行相關(guān)的實(shí)證研究,而所有基于簡(jiǎn)化模型對(duì)信用價(jià)差的實(shí)證研究...

【文章頁數(shù)】：79 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 導(dǎo)論
    1.1 研究背景
    1.2 相關(guān)概念的界定
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    1.4 研究思路及創(chuàng)新之處
2. 中國債券市場(chǎng)深度分析
    2.1 中國債券市場(chǎng)現(xiàn)狀
    2.2 中國信用債市場(chǎng)存在的問題
    2.3 中國信用債市場(chǎng)近期政策走向
3. 信用價(jià)差模型
    3.1 結(jié)構(gòu)化模型下的信用價(jià)差模型
    3.2 簡(jiǎn)化模型下的信用價(jià)差模型
    3.3 信用價(jià)差因子模型
        3.3.1 常見宏觀經(jīng)濟(jì)因素
        3.3.2 企業(yè)個(gè)體性因素
        3.3.3 流動(dòng)性因素
4. 信用價(jià)差期限結(jié)構(gòu)擬合
    4.1 信用價(jià)差分類
    4.2 動(dòng)態(tài)信用利差擬合
        4.2.1 無風(fēng)險(xiǎn)利率期限結(jié)構(gòu)擬合
        4.2.2 信用價(jià)差的聯(lián)合估計(jì)
        4.2.3 線性利差模型的驗(yàn)證
5. 信用價(jià)差預(yù)測(cè)模型
    5.1 理論研究
    5.2 實(shí)證研究
        5.2.1 數(shù)據(jù)、方法及模型
        5.2.2 基于信用價(jià)差期限結(jié)構(gòu)的信用價(jià)差預(yù)測(cè)
        5.2.3 基于無風(fēng)險(xiǎn)利率期限結(jié)構(gòu)的信用價(jià)差預(yù)測(cè)
        5.2.4 基于無風(fēng)險(xiǎn)利率期限結(jié)構(gòu)和信用價(jià)差期限結(jié)構(gòu)的聯(lián)合預(yù)測(cè)
        5.2.5 模型修正與預(yù)測(cè)
6. 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 相關(guān)建議
    6.3 研究展望
參考文獻(xiàn)
附錄
    附錄1 擬合無風(fēng)險(xiǎn)利率曲線的國債信息
    附錄2 SAS代碼
后記
致謝



本文編號(hào)：3802873