西方學(xué)術(shù)界將具有相似特征的企業(yè)債券和無風(fēng)險債券的收益率之間的差額稱為信用價差。信用價差的研究在歐美等發(fā)達國家一直是比較前沿的課題,同時研究它也具有非常重要的現(xiàn)實意義。信用價差被廣泛應(yīng)用于金融套利、風(fēng)險管理和金融衍生品定價中,尤其是伴隨著計算機科學(xué)的應(yīng)用,使得信用價差的計算更加便捷、精確,在很大程度上促進了現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展。 由于我國資本市場發(fā)展時間比較短,其中尤以企業(yè)債的發(fā)展最為緩慢,所以更談不上以此為基礎(chǔ)的信用衍生品發(fā)展�；诖�,信用價差這一課題在我國的研究尚處于起步階段,大多已有研究要么是對國外研究成果在基于國內(nèi)現(xiàn)狀下進行闡述,要么是美國等發(fā)達國家的理論成果在我國的實證研究,自身所創(chuàng)新的東西則很少。但隨著我國企業(yè)債市場的不斷發(fā)展,特別是經(jīng)過本次金融危機,并伴隨著人民幣的不斷國際化,各種金融衍生品會像雨后春筍般涌現(xiàn)出來,將會進一步凸顯信用價差研究的現(xiàn)實意義。 現(xiàn)實中有兩種最基本的信用價差模型,一種是結(jié)構(gòu)化模型,另一種是簡化模型。其中結(jié)構(gòu)化模型利于解釋,而簡化模型則利于預(yù)測。除此之外,還有因子模型。本文則是基于簡化模型對信用價差進行相關(guān)的實證研究,而所有基于簡化模型對信用價差的實證研究...

【文章頁數(shù)】：79 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 導(dǎo)論
    1.1 研究背景
    1.2 相關(guān)概念的界定
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    1.4 研究思路及創(chuàng)新之處
2. 中國債券市場深度分析
    2.1 中國債券市場現(xiàn)狀
    2.2 中國信用債市場存在的問題
    2.3 中國信用債市場近期政策走向
3. 信用價差模型
    3.1 結(jié)構(gòu)化模型下的信用價差模型
    3.2 簡化模型下的信用價差模型
    3.3 信用價差因子模型
        3.3.1 常見宏觀經(jīng)濟因素
        3.3.2 企業(yè)個體性因素
        3.3.3 流動性因素
4. 信用價差期限結(jié)構(gòu)擬合
    4.1 信用價差分類
    4.2 動態(tài)信用利差擬合
        4.2.1 無風(fēng)險利率期限結(jié)構(gòu)擬合
        4.2.2 信用價差的聯(lián)合估計
        4.2.3 線性利差模型的驗證
5. 信用價差預(yù)測模型
    5.1 理論研究
    5.2 實證研究
        5.2.1 數(shù)據(jù)、方法及模型
        5.2.2 基于信用價差期限結(jié)構(gòu)的信用價差預(yù)測
        5.2.3 基于無風(fēng)險利率期限結(jié)構(gòu)的信用價差預(yù)測
        5.2.4 基于無風(fēng)險利率期限結(jié)構(gòu)和信用價差期限結(jié)構(gòu)的聯(lián)合預(yù)測
        5.2.5 模型修正與預(yù)測
6. 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 相關(guān)建議
    6.3 研究展望
參考文獻
附錄
    附錄1 擬合無風(fēng)險利率曲線的國債信息
    附錄2 SAS代碼
后記
致謝



本文編號：3802873