本文關(guān)鍵詞：中國外匯市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：匯率與股票市場(chǎng)的關(guān)系是開放經(jīng)濟(jì)下宏觀經(jīng)濟(jì)研究的重要議題，在西方的學(xué)術(shù)界廣受關(guān)注。在我國，由于人民幣匯率的市場(chǎng)化和股票市場(chǎng)的發(fā)展起步較晚，相應(yīng)地對(duì)二者關(guān)系的研究也比較欠缺。但是，伴隨著金融市場(chǎng)改革的穩(wěn)步推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)開放度日益增強(qiáng)，系統(tǒng)全面地研究人民幣匯率與我國股市之間的關(guān)系是亟待解決的重要課題。 本文的研究目標(biāo)為：通過構(gòu)建理論模型，深入地闡釋匯率與股價(jià)二者之間的關(guān)聯(lián)性問題；在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用人民幣匯率與股價(jià)指數(shù)數(shù)據(jù)，系統(tǒng)全面地實(shí)證研究理論模型中的相關(guān)結(jié)論，同時(shí)探討人民幣匯率與股市的波動(dòng)特征、二者之間的溢出效應(yīng)、二者之間的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)聯(lián)系以及經(jīng)濟(jì)開放度增加對(duì)二者關(guān)系的影響，進(jìn)而為政府和企業(yè)的決策行為提供參考。 本文首先研究了中國外匯市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性，在整合了傳統(tǒng)的匯率導(dǎo)向模型與股票導(dǎo)向模型的基礎(chǔ)上，選取2005年7月22日至2012年12月31日的日度數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，通過VAR-EGARCH模型，考察人民幣匯率與股市之間的價(jià)格溢出效應(yīng)和波動(dòng)溢出效應(yīng)，研究發(fā)現(xiàn)：價(jià)格溢出方面，只存在外匯市場(chǎng)到股票市場(chǎng)短期單向引導(dǎo)關(guān)系；波動(dòng)溢出方面，匯率受股市波動(dòng)的影響程度要小于股市受匯率波動(dòng)的影響程度,因此，目前我國還處于流量導(dǎo)向模型的適用階段。 然后，，本文分析股價(jià)與匯率的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)途徑，而且通過建立R-IS-LM-BP模型，探討了中國特色的宏觀經(jīng)濟(jì)體系中，匯率、股價(jià)與相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間存在內(nèi)在經(jīng)濟(jì)聯(lián)系,得到股價(jià)與匯率相互之間存在正向因果關(guān)系的結(jié)論。接著，本文選取2005年8月至2012年12月的月度數(shù)據(jù)，通過SVAR模型，刻畫人民幣匯率變動(dòng)率、股市收益率與相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間存在內(nèi)在經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，得出當(dāng)期股市收益率與人民幣匯率變動(dòng)率正相關(guān)，并且經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出是最重要的影響因素，其它宏觀經(jīng)濟(jì)變量沖擊的影響均很小，進(jìn)而分析該實(shí)證結(jié)果產(chǎn)生原因。 其次，本文分別從人民幣匯率制度、資本項(xiàng)目開放進(jìn)程、利率市場(chǎng)化進(jìn)程與股票市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)程四個(gè)方面系統(tǒng)梳理中國經(jīng)濟(jì)開放度進(jìn)程。據(jù)此在R-IS-LM-BP模型的基礎(chǔ)上加入經(jīng)濟(jì)開放度方程，進(jìn)一步擴(kuò)充理論模型，并通過改進(jìn)的VAR模型，實(shí)證分析得到經(jīng)濟(jì)開放度增加將加劇二者之間的關(guān)聯(lián)性。 最后，根據(jù)研究結(jié)果并結(jié)合我國金融市場(chǎng)改革現(xiàn)狀，提出相應(yīng)的政策建議。
【關(guān)鍵詞】：外匯市場(chǎng) 股票市場(chǎng) 溢出效應(yīng) IS-LM-BP模型 經(jīng)濟(jì)開放度
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.6;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 緒論9-18
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 文獻(xiàn)綜述10-13
• 1.3 論文思路與結(jié)構(gòu)安排13-16
• 1.4 創(chuàng)新之處16-18
• 第2章 中國外匯市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性研究18-27
• 2.1 匯率與股市關(guān)系的基本理論18
• 2.2 中國外匯市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性實(shí)證檢驗(yàn)18-26
• 2.3 本章小結(jié)26-27
• 第3章 中國外匯市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)聯(lián)系研究27-43
• 3.1 匯率與股市之間的傳導(dǎo)機(jī)制27-30
• 3.2 基于 IS-LM-BP 框架的匯率與股市關(guān)聯(lián)性模型構(gòu)建30-36
• 3.3 中國外匯市場(chǎng)與股票之間的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)聯(lián)系實(shí)證檢驗(yàn)36-42
• 3.4 本章小結(jié)42-43
• 第4章 經(jīng)濟(jì)開放度對(duì)中國外匯市場(chǎng)與股市關(guān)聯(lián)性影響效應(yīng)研究43-58
• 4.1 中國經(jīng)濟(jì)開放進(jìn)程43-50
• 4.2 引入經(jīng)濟(jì)開放度的匯率與股市關(guān)聯(lián)性理論模型構(gòu)建50-53
• 4.3 引入經(jīng)濟(jì)開放度的實(shí)證檢驗(yàn)53-57
• 4.4 本章小結(jié)57-58
• 第5章 中國金融市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展政策建議58-63
• 5.1 人民幣外匯市場(chǎng)演進(jìn)建議58-59
• 5.2 中國資本項(xiàng)目開放進(jìn)程建議59-60
• 5.3 中國利率市場(chǎng)化的推進(jìn)建議60-61
• 5.4 中國股票市場(chǎng)發(fā)展建議61-62
• 5.5 本章小結(jié)62-63
• 結(jié)論與進(jìn)一步研究方向63-66
• 一、結(jié)論63-64
• 二、進(jìn)一步的研究方向64-66
• 參考文獻(xiàn)66-70
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果70-71
• 致謝71-72
• 附件72

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 徐劍剛;李治國;張曉蓉;;人民幣NDF與即期匯率的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2007年09期

2 袁冬梅;劉建江;;本幣升值影響股票市場(chǎng)的理論與實(shí)證研究[J];長沙理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2006年04期

3 邢毓靜;證券市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)的互動(dòng)關(guān)系及宏觀政策選擇──從B股向境內(nèi)居民開放談起[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2001年05期

4 林e

本文編號(hào)：378227