中國中小板市場經(jīng)過十幾年的發(fā)展,大量的優(yōu)秀的中小企業(yè)上市,融到了企業(yè)發(fā)展所需要的資金,為中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大的作用。但是與此同時,中小板自身還存在許多問題,最突出的問題就是中小板企業(yè)IPO上市的首日超額回報率一直居高不下,大大超過了同期主板和其他發(fā)達(dá)國家證券市場的水平,這種超高的首日報酬率不利于整個資本市場的健康平穩(wěn)發(fā)展。這一問題的出現(xiàn)原因是多方面的,多年來的各種制度的改革都未能徹底解決。因此,研究這一問題,找出這一問題形成的根本原因,對于新股發(fā)行和監(jiān)管制度改革具有重要意義。本文運(yùn)用多元線性回歸模型對影響中小板首日超額回報率的因素進(jìn)行分析,并提出政策建議。本文共分幾個部分: 第一,介紹研究背景及意義,對相關(guān)的理論研究成果進(jìn)行必要的歸納與評述,為本文研究提供理論與方法的支持。第二,IPO定價機(jī)制的基本內(nèi)容。國內(nèi)外IPO發(fā)行機(jī)制的概述,IPO定價方法和抑價理論分析,我國IPO發(fā)行機(jī)制的變遷與評價。第三,中小板市場的特征,中小板企業(yè)的上市門檻,中小板企業(yè)建設(shè)過程,中小板企業(yè)意義,中小企業(yè)板的設(shè)立方式。第四,中小板IPO超額回報的影響因素分析。證券發(fā)行制度與首日超額回報率的關(guān)系,公司的價值...

【文章頁數(shù)】：48 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀分析
        1.3.1 國外相關(guān)研究
        1.3.2 國內(nèi)相關(guān)研究
    1.4 本文的結(jié)構(gòu)及有意探索之處
第二章 我國IPO 發(fā)行制度的演進(jìn)
    2.1 我國新股發(fā)售機(jī)制概述
    2.2 政府對新股發(fā)行主體的控制及其演變
        2.2.1 額度管理階段（1993 年—1995 年）
        2.2.2 指標(biāo)管理階段（1996 年—2000 年）
        2.2.3 核準(zhǔn)制階段（2001 年至今）
    2.3 發(fā)行定價方式的變化
        2.3.1 固定價格公開發(fā)售機(jī)制
        2.3.2 上網(wǎng)定價方式
        2.3.3 多種新的定價發(fā)售方式
    2.4 新股分配機(jī)制的演進(jìn)
    2.5 本章小結(jié)
第三章 我國中小企業(yè)板市場特點(diǎn)
    3.1 我國中小企業(yè)板概述
    3.2 我國中小企業(yè)板建立的背景
    3.3 中小企業(yè)板特征
        3.3.1 中小企業(yè)板上市公司產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)
        3.3.2 中小企業(yè)板制度特點(diǎn)
    3.4 中小企業(yè)板市場與創(chuàng)業(yè)板市場的異同
    3.5 中小板市場設(shè)立的意義
    3.6 本章小結(jié)
第四章 我國中小企業(yè)板IPO 首日超額回報率因素
    4.1 樣本的選取及來源
    4.2 中小板新股首日上市影響價格因素分析
        4.2.1 發(fā)行市盈率
        4.2.2 上證綜合指數(shù)
        4.2.3 發(fā)行價格
        4.2.4 募集資金規(guī)模
        4.2.5 公司成立年數(shù)
        4.2.6 中簽率
        4.2.7 首日換手率
        4.2.8 新股上市大盤當(dāng)日漲幅
        4.2.9 發(fā)行費(fèi)用
    4.3 本章小結(jié)
第五章 研究假設(shè)和多元回歸分析
    5.1 實證假設(shè)
    5.2 樣本的描述性統(tǒng)計
    5.3 多元線性回歸
        5.3.1 模型設(shè)計和變量的選取
        5.3.2 多元回歸結(jié)果分析
    5.4 實證結(jié)論
        5.4.1 多元回歸結(jié)果分析
        5.4.2 實證結(jié)論
第六章 中小板政策建議和創(chuàng)業(yè)板改革探討
    6.1 二級市場監(jiān)督管理建議
    6.2 對創(chuàng)業(yè)板市場的上市制度探討和改革方向建議
        6.2.1 創(chuàng)業(yè)板的規(guī)則特點(diǎn)
        6.2.2 創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行改革的方向建議
參考文獻(xiàn)
作者在攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的科研論文
致謝



本文編號：3762829