IPO(Initial Public Offerings)是指公司普通股面向社會(huì)公眾的首次公開發(fā)行。從20世紀(jì)60年代末起,國外學(xué)者相繼注意到首次公開發(fā)行股票存在三個(gè)異�，F(xiàn)象,即發(fā)行定價(jià)偏低(Under pricing)現(xiàn)象、“熱門股市場”(Hot Issue Market)現(xiàn)象和新股長期市場表現(xiàn)欠佳(Long-run Underperformance)現(xiàn)象。芝加哥大學(xué)Ibbotson教授將其統(tǒng)稱為“IPO之謎”。 IPO長期表現(xiàn)(Long-run Performance)是指IPO股票在上市后的一段時(shí)間內(nèi)(一般選3～5年),以上市首日收盤價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)算的長期收益率與基準(zhǔn)回報(bào)率間的關(guān)系。如果IPO的長期收益率低于基準(zhǔn)收益率,則稱為IPO長期弱勢(Underperformance)。 研究IPO長期弱勢既有理論意義又有實(shí)踐意義。 其理論意義首先在于IPO價(jià)格的長期表現(xiàn)是對(duì)有效市場理論的檢驗(yàn)。在有效市場上,股價(jià)服從隨機(jī)游走。所有的信息全部包含在股價(jià)中。沒有人能夠準(zhǔn)確預(yù)測未來的股價(jià),也就無法戰(zhàn)勝市場。而如果IPO真的存在長期弱勢,那么就意味著長期投資于IPO,將獲得負(fù)的超額收益。其次,弱勢的程...

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 前言
2. 文獻(xiàn)綜述
    2.1 國內(nèi)外對(duì)IPO 長期弱勢的研究成果
    2.2 國外對(duì)IPO 長期弱勢原因的理論解釋
    2.3 本章小結(jié)
3. 深市IPO 長期表現(xiàn)的實(shí)證研究
    3.1 樣本數(shù)據(jù)和來源
    3.2 常用方法與設(shè)計(jì)
    3.3 IPO 長期表現(xiàn)和統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)
        3.3.1 本文采用的研究方法
        3.3.2 IPO 長期表現(xiàn)計(jì)算結(jié)果
        3.3.3 t 檢驗(yàn)結(jié)果分析
    3.4 本章小結(jié)
4. 深市IPO 長期弱勢影響因素分析
    4.1 企業(yè)特征
    4.2 企業(yè)歷史經(jīng)營業(yè)績
    4.3 投資者情緒
    4.4 熱發(fā)行市場
    4.5 承銷商
    4.6 核準(zhǔn)制
    4.7 回歸分析
    4.8 本章小結(jié)
5. 理論解釋與政策建議
    5.1 理論解釋
    5.2 政策建議
    5.3 本章小結(jié)
參考文獻(xiàn)
后記
致謝
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本文編號(hào)：3760709