貨幣政策的傳導(dǎo)機制是貨幣政策理論的重要問題，股票市場的出現(xiàn)，為傳統(tǒng)的貨幣政策傳導(dǎo)機制研究提出了新的挑戰(zhàn)。貨幣政策的股票市場傳導(dǎo)機制實際上包含了兩個環(huán)節(jié)，即貨幣政策如何傳導(dǎo)到股票市場，以及股票市場怎樣影響實體經(jīng)濟。貨幣政策與股票市場價格的關(guān)系作為貨幣政策的股票市場傳導(dǎo)機制的第一個環(huán)節(jié)至關(guān)重要，它不僅決定著整條傳導(dǎo)渠道是否暢通，也對貨幣當(dāng)局制定貨幣政策具有重要的借鑒意義。 然而，迄今為止，國內(nèi)外關(guān)于貨幣政策與股票市場價格行為的研究是比較松散的，這主要是由于其涉及到貨幣經(jīng)濟學(xué)與金融經(jīng)濟學(xué)兩個領(lǐng)域所致，過于專注于某一領(lǐng)域的方法在一定程度上限制了研究的深入和擴展。本文在現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上，對我國貨幣政策與股票市場價格行為進行了系統(tǒng)而深入的研究，在第三章對于月度時間序列數(shù)據(jù)做了協(xié)整分析并建立誤差修正模型(VECM)，并進一步通過脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解等現(xiàn)代計量方法精確地測量系統(tǒng)中變量之間相互影響的動態(tài)過程。基于我國重要貨幣政策變量之一的存貸款利率尚未市場化這一特殊情況，本文在第四章對于日頻數(shù)據(jù)建立了廣義自回歸條件異方差模型(GARCH)，據(jù)此研究了貨幣政策的公告效應(yīng)。 研究的主要內(nèi)容和結(jié)論如下：(1...

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景與問題的提出
    1.2 研究思路和結(jié)構(gòu)安排
第二章 股票市場貨幣政策效應(yīng)的理論基礎(chǔ)
    2.1 貨幣政策與股票市場價格行為理論探源
        2.1.1 費雪的現(xiàn)金交易貨幣數(shù)量理論
        2.1.2 劍橋?qū)W派的現(xiàn)金余額貨幣數(shù)量理論
        2.1.3 凱恩斯的流動性偏好理論
        2.1.4 帕廷金的一般均衡現(xiàn)金余額理論
        2.1.5 弗里德曼的新貨幣數(shù)量理論
        2.1.6 理性預(yù)期學(xué)派的貨幣理論
        2.1.7 有效市場理論:金融市場中的理性預(yù)期
    2.2 貨幣政策與股票市場價格行為的實證研究綜述
        2.2.1 國外學(xué)者對貨幣政策與股票市場行為的實證研究
        2.2.2 我國貨幣政策與股票價格行為研究綜述
第三章 貨幣政策對股票市場影響的實證分析
    3.1 變量的選擇及數(shù)據(jù)說明
        3.1.1 宏觀經(jīng)濟指標
        3.1.2 物價指標
        3.1.3 貨幣政策指標
        3.1.4 股票市場指標
    3.2 貨幣政策對股票市場影響的實證分析
        3.2.1 各指標的趨勢與相互關(guān)系描述
        3.2.2 單位根檢驗
        3.2.3 Granger因果關(guān)系檢驗
        3.2.4 協(xié)整檢驗
        3.2.5 向量誤差修正模型(VECM)
        3.2.6 脈沖響應(yīng)分析
        3.2.7 方差分量分解
    3.3 實證分析結(jié)果小結(jié)
第四章 股票市場的貨幣政策公告效應(yīng)
    4.1 引言
    4.2 研究方法
    4.3 樣本選取
    4.4 實證結(jié)果
第五章 結(jié)論與政策建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 政策建議
        5.2.1 資本市場和貨幣市場的聯(lián)通
        5.2.2 貨幣政策操作如何對待股票市場價格
        5.2.3 貨幣政策公告與貨幣政策透明度
    5.3 研究局限
參考文獻
后記



本文編號：3758538