發(fā)布時間：2023-03-04 21:20

　　我國股權高度集中,一些控股股東掌握了公司的實際控制權。所有權與控制權的分離導致這些控股股東憑借控制權去侵占中小股東的利益,獲取了大量的控制權私有收益。 本文分析了控制權私有收益形成的理論背景和基礎。結合國內外文獻,對控制權私有收益的內涵,及控制權私有收益與控制權溢價做了詳細的分析。隨后,從宏觀和微觀的角度,定性分析影響控制權私有收益的因素,這主要包括:法制環(huán)境、股權結構、行業(yè)特征以及公司的一些財務指標。在此基礎上,以股權轉讓的上市公司為樣本對控制權私有收益及其影響因素進行了實證分析。研究結果表明:(1)我國上市公司控制權私有收益水平為13.1%;(2)在影響控制權私有收益的因素中,實際控制權越大,控制權私有收益越多;流通股比例越大,控制權私有收益就越少;企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負債率與控制權私有收益也是負相關的。 針對研究結果,文章提出了一些政策建議:包括優(yōu)化股權結構、完善上市公司的治理結構,加強信息披露以及加強對小股東的法律保護等等,從各個層面保護小股東的合法權益,從而達到提高小股東的投資積極性、促進證券市場的穩(wěn)健發(fā)展的目的。

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 國內外研究文獻綜述
        1.2.1 國外研究文獻綜述
        1.2.2 國內研究文獻綜述
    1.3 本文的研究內容與框架
        1.3.1 研究的主要內容
        1.3.2 論文的框架和預期成果
第2章 控制權私有收益的理論評述
    2.1 委托——代理理論
        2.1.1 委托——代理理論的涵義
        2.1.2 不完全契約下的委托——代理理論
    2.2 控制權溢價理論
        2.2.1 剝削論
        2.2.2 協(xié)同效應
第3章 控制權私有收益內涵及其影響因素的定性分析
    3.1 控制權私有收益的內涵
        3.1.1 控制權私有收益的概念
        3.1.2 控制權私有收益和控制權溢價的關系
        3.1.3 控制權私有收益產(chǎn)生原因
        3.1.4 兩種控制權溢價假說
    3.2 控制權私有收益影響因素的定性分析
        3.2.1 公司外部環(huán)境
        3.2.2 股權結構
        3.2.3 其它因素
第4章 控制權私有收益影響因素的實證分析
    4.1 控制權私有收益的度量方法選擇
        4.1.1 控制權私有收益度量的主要方法
        4.1.2 本文采用的度量方法
    4.2 樣本的選擇及描述性統(tǒng)計
        4.2.1 樣本的選擇
        4.2.2 統(tǒng)計性描述
        4.2.3 私有收益水平的計算與分析
    4.3 影響因素的回歸分析
        4.3.1 研究假設
        4.3.2 變量描述及回歸模型
        4.3.3 回歸模型結果分析
第5章 抑制控制權私有收益的建議
    5.1 加強外部環(huán)境建設
    5.2 完善公司治理結構
    5.3 有效機制設計
結論
參考文獻
致謝
附錄A 56 個股權轉讓樣本
附錄B 攻讀學位期間所發(fā)表的學術論文目錄



本文編號：3755020