在證監(jiān)會半強(qiáng)制分紅的背景下,上市公司分紅穩(wěn)定性問題成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)。本文采用主客觀相結(jié)合的賦權(quán)方法構(gòu)建現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性指數(shù),以科學(xué)刻畫上市公司分紅穩(wěn)定性情況。滬深A(yù)股2003～2016年上市公司穩(wěn)定性指數(shù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示:上市公司現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性水平總體呈上升趨勢,分紅穩(wěn)定性極差樣本的年度占比逐漸降低;經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的分紅穩(wěn)定性水平堪憂;主板上市公司分紅穩(wěn)定性水平顯著低于中小創(chuàng)業(yè)板,分紅穩(wěn)定性水平在不同規(guī)模公司間的差異顯著;國有企業(yè)分紅穩(wěn)定性水平較高,近年來民營企業(yè)分紅穩(wěn)定性水平節(jié)節(jié)攀升。格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模顯著影響分紅穩(wěn)定性水平,而分紅穩(wěn)定性水平將顯著影響股票收益率和市盈率。

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
    （一）股利平滑特征與公司治理、投資者偏好
    （二）股利信號傳遞與市場反應(yīng)
三、現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性指數(shù)的指標(biāo)選取和模型構(gòu)建
    （一）指標(biāo)數(shù)據(jù)的來源及預(yù)處理
    （二）現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性指數(shù)的模型構(gòu)建
    （三）指數(shù)合成方法的選擇與權(quán)重確定
四、現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性指數(shù)的統(tǒng)計(jì)特征
    （一）時(shí)間序列特征
    （二）地區(qū)分布特征
    （三）板塊及規(guī)模分布特征
    （四）公司性質(zhì)分布特征
五、現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性指數(shù)的檢驗(yàn)
    （一）檢驗(yàn)指標(biāo)選取
    （二）面板格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)
    （三）PVAR下的脈沖響應(yīng)分析
六、結(jié)論



本文編號：3743480