監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)貫穿我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)程,監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)和監(jiān)管協(xié)同,各有側(cè)重,互為依存。選擇監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)或強(qiáng)調(diào)監(jiān)管協(xié)同,取決于社會(huì)效益最大化和監(jiān)管質(zhì)量要求。最優(yōu)監(jiān)管是監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)和監(jiān)管協(xié)同的有機(jī)統(tǒng)一。我們要站在全局高度,辯證看待監(jiān)管行為調(diào)整。監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)監(jiān)管放松,引致公司債發(fā)行人資質(zhì)下沉,造成高收益?zhèn)?guī)模膨脹。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要從實(shí)際出發(fā),爭(zhēng)取化債券違約風(fēng)險(xiǎn)為發(fā)展機(jī)會(huì)。堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向,厘清監(jiān)管邊界,實(shí)施監(jiān)管協(xié)同。發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì),做好頂層制度設(shè)計(jì)、技術(shù)平臺(tái)搭建和保障工作,培育和建設(shè)高收益?zhèn)袌?chǎng)。 

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【文章目錄】：
一、引言
二、監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)走向監(jiān)管協(xié)同的軌跡與邏輯
    (一)監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)的概念與起源
        1.監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)概念的爭(zhēng)議
        2.監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)的起源
    (二)監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)的具體表現(xiàn)
    (三)監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)的效用
        1.監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)的正向效應(yīng)
        2.監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)的負(fù)面效應(yīng)
    (四)監(jiān)管協(xié)同勢(shì)在必行
三、高收益?zhèn)袌?chǎng)發(fā)展實(shí)踐:監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)升華到監(jiān)管協(xié)同
    (一)中小企業(yè)私募債曇花一現(xiàn)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)
        1.監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)壓力加碼,促使監(jiān)管機(jī)構(gòu)推出中小企業(yè)私募債
        2.中小企業(yè)私募債定位偏高,有違市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律
        3.機(jī)構(gòu)投資者缺位—中小企業(yè)私募債遭遇發(fā)行困境
        4.監(jiān)管政策與“剛性兌付”的社會(huì)生態(tài)嚴(yán)重脫節(jié)
    (二)監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)造成高收益?zhèn)?guī)模膨脹
        1.2015年以前,監(jiān)管政策偏嚴(yán),致使公司債發(fā)行規(guī)模偏低
        2.2015-2016年,顯著放寬發(fā)行政策,刺激公司債發(fā)行畸形擴(kuò)張
        3.監(jiān)管政策大幅擺動(dòng),成為公司債違約的重要推手
        4.公司債違約風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散,監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)合應(yīng)對(duì)
四、結(jié)論與政策建議
    (一)站在發(fā)展的大局,理性看待監(jiān)管行為調(diào)整
    (二)一切從實(shí)際出發(fā),堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向,實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)與監(jiān)管層的良性互動(dòng)
    (三)厘清監(jiān)管邊界,實(shí)施監(jiān)管協(xié)同,體現(xiàn)監(jiān)管價(jià)值
    (四)把握市場(chǎng)脈絡(luò),充分發(fā)揮監(jiān)管機(jī)構(gòu)的比較優(yōu)勢(shì)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[10]中小企業(yè)私募債為何“叫好難叫座”[J]. 張帥.  債券. 2014(04)

博士論文
[1]中國(guó)金融監(jiān)管消極競(jìng)爭(zhēng)的法律規(guī)制研究[D]. 肖韻.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017



本文編號(hào)：3715669