企業(yè)實(shí)際控制人的治理角色是影響企業(yè)R＆D投資的關(guān)鍵因素。本文基于管家理論探究民營企業(yè)創(chuàng)始控制對R＆D投資的作用機(jī)理,并以2008-2015年的滬深交易所民營上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn),與非創(chuàng)始控制企業(yè)相比,創(chuàng)始控制企業(yè)實(shí)際控制人更多表現(xiàn)為管家行為,有更強(qiáng)的R＆D投資傾向和強(qiáng)度。進(jìn)一步研究表明,這種積極效應(yīng)受到實(shí)際控制人超額控制權(quán)的抑制和市場化進(jìn)程的強(qiáng)化,而危機(jī)時(shí)期實(shí)際控制人喪失控制權(quán)的危險(xiǎn)縮減了兩類民營企業(yè)R＆D投資的差異。本文得到的啟示是,政府需要繼續(xù)推進(jìn)市場化進(jìn)程、完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度,維護(hù)創(chuàng)始控制企業(yè)實(shí)際控制人的控制權(quán),在一定程度上限制其超額控制權(quán),以強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行R＆D投資的源動(dòng)力,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)民營企業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。 

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
引言
一、理論分析與研究假設(shè)
    1. 管家理論
    2. 作為管家的創(chuàng)始控制人對企業(yè)R&D投資的影響
二、研究設(shè)計(jì)
    1. 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    2. 變量設(shè)定
        (1）被解釋變量：R&D投資
        (2）解釋變量：創(chuàng)始控制
        (3）控制變量
    3. 模型設(shè)定
三、實(shí)證分析
    1. 描述性統(tǒng)計(jì)
    2. 相關(guān)性分析
    3. 單因素方差分析
    4. 回歸檢驗(yàn)結(jié)果與分析
四、進(jìn)一步研究
    1. 實(shí)際控制人超額控制權(quán)對創(chuàng)始控制R&D投資效應(yīng)的影響
    2. 市場化進(jìn)程對創(chuàng)始控制的R&D投資效應(yīng)的影響
    3. 危機(jī)時(shí)期創(chuàng)始控制對R&D投資的影響
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    1. 樣本替換
    2. 分組檢驗(yàn)
    3. 代理變量替換
六、研究結(jié)論與討論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3702350