本文選取2010年6月～2017年6月中國(guó)滬深300指數(shù)成分股的入選與備選公司作為研究樣本,通過(guò)差分后的固定效應(yīng)模型考察該指數(shù)成分股的調(diào)整對(duì)于企業(yè)投資效率的影響以及企業(yè)管理者自身偏好對(duì)于二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。分析結(jié)果表明:入選股指成分股后,相對(duì)同期的備選股公司,入選公司的投資效率顯著提升;進(jìn)一步的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),對(duì)于股指成分股調(diào)整與企業(yè)投資效率,管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)二者之間的關(guān)系存在明顯的負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng),而管理者規(guī)模偏好對(duì)二者關(guān)系不存在顯著的調(diào)節(jié)作用。本文研究豐富了關(guān)于股指成分股調(diào)整效應(yīng)的文獻(xiàn)資料,深化了企業(yè)非效率投資影響因素的理解,可以為企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部治理、緩解委托代理問(wèn)題提供參考。 

【文章頁(yè)數(shù)】：7 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言與文獻(xiàn)綜述
二、研究假設(shè)
    (一) 成份股調(diào)整和企業(yè)投資效率
    (二) 管理者偏好的影響
三、樣本選擇與模型設(shè)定
    (一) 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    (二) 模型設(shè)計(jì)與變量定義
        1. 非效率投資
        2. 管理者偏好
        3. 控制變量
    (三) 模型設(shè)定
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    (一) 描述性統(tǒng)計(jì)與單變量分析
    (二) 實(shí)證結(jié)果
        1. 多元回歸分析
        2. 穩(wěn)健性檢驗(yàn) (1)
        3. 進(jìn)一步檢驗(yàn)
五、結(jié)論和政策啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股指成份股調(diào)整與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn):基于一項(xiàng)準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)的證據(jù)[J]. 葉康濤,劉芳,李帆.  金融研究. 2018(03)
[2]企業(yè)過(guò)度投資與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)[J]. 江軒宇,許年行.  金融研究. 2015(08)
[3]公司特有風(fēng)險(xiǎn)、管理者風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)與企業(yè)投資效率——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J]. 龔光明,曾照存.  經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2013(11)
[4]銀行債權(quán)治理、管理者偏好與國(guó)有企業(yè)的績(jī)效[J]. 簡(jiǎn)澤.  金融研究. 2013(01)
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本文編號(hào)：3694196