2014年11月17日,滬港通正式開(kāi)通,滬港通包含了滬股通以及港股通,有利于加強(qiáng)兩地的資本流動(dòng),并緩解A/H股市場(chǎng)分割的現(xiàn)狀。論文研究滬港通開(kāi)通對(duì)于A/H股價(jià)格的影響,具體來(lái)說(shuō)研究?jī)蓚�(gè)方面,其一是研究對(duì)A/H股兩地市場(chǎng)的價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系的影響,其二是研究對(duì)A/H股溢價(jià)的影響。第一方面,論文研究滬港通開(kāi)通對(duì)于A/H股價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系的影響,樣本的時(shí)間范圍是從2014年8月17日到2015年2月17日,以A/H股市場(chǎng)整體價(jià)格以及67家滬市A+H股價(jià)格水平作為研究對(duì)象,運(yùn)用了協(xié)整分析、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)等多種研究方法,得到了豐富的研究結(jié)論。第一,協(xié)整分析結(jié)果表明,滬港通開(kāi)通對(duì)A/H股市場(chǎng)整體價(jià)格沒(méi)有顯著影響,滬港通開(kāi)通前后兩個(gè)市場(chǎng)整體價(jià)格之間均無(wú)協(xié)整關(guān)系;從個(gè)股的角度來(lái)看,滬港通開(kāi)通對(duì)于A+H個(gè)股的價(jià)格聯(lián)動(dòng)具有非常顯著的影響,具有協(xié)整關(guān)系的上市公司數(shù)量從3家上升到12家。第二,格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的結(jié)果表明,滬港通開(kāi)通之后,具有格蘭杰因果關(guān)系的A+H股上市公司數(shù)量顯著上升,兩地的價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系更加顯著。第三,VAR模型和VEC模型分析結(jié)果表明,A股的價(jià)格主要受到自身價(jià)格的影響,而H股價(jià)格在滬港通開(kāi)通之后... 

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景和研究意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容與研究結(jié)構(gòu)
    1.3 研究方法
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 市場(chǎng)硬分割因素
    2.2 市場(chǎng)軟分割因素
    2.3 行為金融學(xué)的解釋
    2.4 其他因素總結(jié)
    2.5 文獻(xiàn)綜述總結(jié)
第三章 滬港通開(kāi)通對(duì)A股和H股股價(jià)聯(lián)動(dòng)關(guān)系影響
    3.1 理論分析和研究假設(shè)
    3.2 研究數(shù)據(jù)
    3.3 市場(chǎng)層面的價(jià)格聯(lián)動(dòng)研究
        3.3.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        3.3.2 協(xié)整檢驗(yàn)
    3.4 個(gè)股價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系研究
        3.4.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        3.4.2 協(xié)整檢驗(yàn)
        3.4.3 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)
        3.4.4 VAR和VEC模型
    3.5 本章總結(jié)
第四章 滬港通開(kāi)通對(duì)A/H股溢價(jià)的影響
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 樣本和數(shù)據(jù)
        4.2.1 樣本數(shù)據(jù)選擇
        4.2.2 樣本數(shù)據(jù)處理
    4.3 研究指標(biāo)構(gòu)建
        4.3.1 A/H股溢價(jià)率
        4.3.2 信息不對(duì)稱因素
        4.3.3 風(fēng)險(xiǎn)差異因素
        4.3.4 差別需求因素
        4.3.5 流動(dòng)性因素
        4.3.6 行業(yè)因素
        4.3.7 投資者因素
        4.3.8 市場(chǎng)因素
        4.3.9 公司治理因素
        4.3.10 滬港通開(kāi)通因素
    4.4 實(shí)證分析思路
    4.5 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        4.5.1 總體價(jià)差變化趨勢(shì)
        4.5.2 分行業(yè)價(jià)差變化趨勢(shì)
        4.5.3 折價(jià)溢價(jià)類上市公司價(jià)格差異變化趨勢(shì)
    4.6 T檢驗(yàn)分析方法
    4.7 回歸模型分析
第五章 全文總結(jié)
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 不足之處
    5.3 政策建議
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]“雙重上市”公司A、H股價(jià)格差異的因素研究[J]. 徐壽福.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2009(02)
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[4]中國(guó)上市公司A股和H股價(jià)差的實(shí)證研究[J]. 胡章宏,王曉坤.  經(jīng)濟(jì)研究. 2008(04)
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[6]中國(guó)A股市場(chǎng)和H股市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性研究[J]. 張濤.  江西社會(huì)科學(xué). 2008(02)
[7]交叉上市公司差異定價(jià)理論綜述[J]. 焦巍巍.  世界經(jīng)濟(jì)情況. 2008(02)
[8]交叉上市公司差異定價(jià)理論綜述[J]. 焦巍巍.  世界經(jīng)濟(jì)情況. 2008 (02)
[9]中國(guó)市場(chǎng)分割下的多貝它資本資產(chǎn)定價(jià)模型——理論模型及實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 張人驥,賈萬(wàn)程.  金融研究. 2005(10)
[10]中國(guó)股票市場(chǎng)A、B股價(jià)格差異研究[J]. 奉立城,婁峰,林桂軍.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2005(06)

碩士論文
[1]A-H股交叉上市公司的價(jià)差實(shí)證研究[D]. 唐傳龍.復(fù)旦大學(xué) 2009
[2]中國(guó)股票市場(chǎng)分割與價(jià)格行為[D]. 徐小慶.清華大學(xué) 2002



本文編號(hào)：3688511