買殼上市的現(xiàn)象是證券市場發(fā)展的必然伴隨物,各國證券市場都普遍存在這一行為。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計,我國上市公司并購重組大多數(shù)與買殼上市有關(guān)。我國企業(yè)的買殼上市有著鮮明的中國特色,這主要是由我國證券市場獨有的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定的。我國上市公司發(fā)行的股票根據(jù)持有人身份不同可以分為國家股、法人股和社會公眾股。國家股和法人股不能在二級市場自由買賣,是非流通股;社會公眾股可以在二級市場自由買賣,是流通股。我國證券市場上約有三分之二是非流通股,而其中絕大多數(shù)又是國有股。非流通股占絕大多數(shù),決定了目前買殼上市的主要方式是通過協(xié)議收購未上市流通的國家股、法人股;非流通股中國有股占大多數(shù),決定了股權(quán)收購價格不可避免地受到國家政策的限制。根據(jù)《關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》的規(guī)定,上市公司國有股轉(zhuǎn)讓價格應(yīng)在不低于每股凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上,參考上市公司盈利能力和市場表現(xiàn)合理定價。這樣,不同與國外的證券市場,我國并購溢價的計算從理論上講是以每股凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)的。 本文根據(jù)這一中國特色,從我國1997-2003年證券市場上發(fā)生的買殼上市的案例中,選取了64家作為樣本,對買殼上市中的溢價問題進行了比較深入的研究,... 

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究的目的和意義
    1.3 本文研究的內(nèi)容和框架
第二章 上市公司并購定價研究綜述
    2.1 相關(guān)概念的解釋
    2.2 企業(yè)價值評估方法綜述
    2.3 上市公司并購溢價研究狀況
第三章 買殼上市中并購溢價的影響因素
    3.1 政策及市場環(huán)境對并購溢價的影響（外部影響因素）
    3.2 我國企業(yè)買殼上市動機分析（內(nèi)部影響因素）
    3.3 買殼上市主要成本和收益分析
    3.4 影響買殼上市并購溢價因素的選擇
第四章 實證分析
    4.1 樣本描述
    4.2 樣本檢驗
第五章 結(jié)論和建議
    5.1 結(jié)論和政策建議
    5.2 研究工作評價
致謝
參考文獻
在學(xué)期間發(fā)表的論文
附錄


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3683281