近些年來，利率風(fēng)險(xiǎn)成為中國債券投資者面對(duì)的最主要的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)這一課題的研究無疑具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。 本文旨在從利率風(fēng)險(xiǎn)的成因、度量和管理等三個(gè)方面對(duì)中國債券投資的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)研究。文章首先分析了我國債券市場(chǎng)的發(fā)展和分割現(xiàn)狀，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)學(xué)說界定債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)的概念，指出我國產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn)的主要因素包括：宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、市場(chǎng)利率、期權(quán)因素、突發(fā)事件等。 接著對(duì)上述不同因素所產(chǎn)生的債券投資的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，這是研究的重點(diǎn)。為此，文章分三個(gè)部分。第一部分針對(duì)VEC模型不能度量變量預(yù)期影響的不足，加入預(yù)期變量對(duì)其進(jìn)行改進(jìn)，運(yùn)用改進(jìn)后的VEC-CPIF模型、脈沖反應(yīng)函數(shù)、方差分解等方法，實(shí)證度量了中國交易所和銀行間債券市場(chǎng)由宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、貨幣政策調(diào)整、市場(chǎng)利率變動(dòng)所產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)。通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)：加入CPI預(yù)期改進(jìn)了的VEC-CPIF模型，能夠較好地刻畫中國債券投資由宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、市場(chǎng)利率所產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)；各因素所產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)程度是不同的，宏觀經(jīng)濟(jì)的作用最大，貨幣政策和市場(chǎng)利率次之；以CPIF為代表的風(fēng)險(xiǎn)因素預(yù)期對(duì)債券收益產(chǎn)生顯著影響；兩市... 

【文章頁數(shù)】：121 頁

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【文章目錄】：
內(nèi)容提要
Summary
目錄
第1章 緒論
    1.1 選題意義
    1.2 債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)的研究與發(fā)展
        1.2.1 國外的研究
        1.2.2 國內(nèi)的研究
    1.3 研究目標(biāo)、思路、結(jié)構(gòu)內(nèi)容、理論方法
        1.3.1 論文研究目標(biāo)與思路
        1.3.2 論文結(jié)構(gòu)內(nèi)容與理論方法
第2章 中國債券市場(chǎng)與利率風(fēng)險(xiǎn)
    2.1 中國債券市場(chǎng)的發(fā)展
    2.2 中國債券市場(chǎng)的分割
        2.2.1 一級(jí)市場(chǎng)的分割
        2.2.2 二級(jí)市場(chǎng)的分割
    2.3 債券投資的利率風(fēng)險(xiǎn)
        2.3.1 國內(nèi)外關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)概念的不同學(xué)說
        2.3.2 債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)的界定
    2.4 本章小結(jié)
第3章 中國債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)的度量(一)—來自宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、市場(chǎng)利率的影響
    3.1 前期研究回顧與空白之處
    3.2 實(shí)證模型及其改進(jìn)
        3.2.1 模型介紹
        3.2.2 模型的改進(jìn)
    3.3 實(shí)證研究
        3.3.1 變量的選擇及數(shù)據(jù)說明
        3.3.2 改進(jìn)模型1: 交易所債券市場(chǎng)的利率風(fēng)險(xiǎn)度量
        3.3.3 改進(jìn)模型2: 銀行間債券市場(chǎng)的利率風(fēng)險(xiǎn)度量
        3.3.4 實(shí)證結(jié)論
    3.4 本章小結(jié)
第4章 中國債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)的度量(二)—來自存貸款基準(zhǔn)利率、準(zhǔn)備金率調(diào)整、突發(fā)事件的影響
    4.1 前期研究回顧與空白之處
    4.2 事件研究簡(jiǎn)述
        4.2.1 事件窗口的認(rèn)定
        4.2.2 超額收益的定義
        4.2.3 超額收益顯著性的檢驗(yàn)
    4.3 我國債券市場(chǎng)特性研究與實(shí)證模型改進(jìn)
        4.3.1 我國債券市場(chǎng)特性研究
        4.3.2 實(shí)證模型介紹
        4.3.3 模型的改進(jìn)
    4.4 實(shí)證研究
        4.4.1 準(zhǔn)備金率調(diào)整產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)
        4.4.2 存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)
        4.4.3 突發(fā)事件產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)
        4.4.4 實(shí)證結(jié)論
    4.5 本章小結(jié)
第5章 中國債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)的度量(三)—來自期權(quán)因素的影響
    5.1 前期研究回顧與空白之處
    5.2 期權(quán)性利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型
        5.2.1 選擇權(quán)債券的性質(zhì)
        5.2.2 含權(quán)債定價(jià)模型
    5.3 期權(quán)性利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型的實(shí)證研究
        5.3.1 參數(shù)選擇
        5.3.2 Black-Scholes、二叉樹、OAS模型的實(shí)證研究
        5.3.3 OAS模型度量的進(jìn)一步實(shí)證分析
    5.4 本章小結(jié)
第6章 中國債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)的管理
    6.1 債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)管理中的金融創(chuàng)新
        6.1.1 中國債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)管理中金融創(chuàng)新的突出問題
        6.1.2 解決我國債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)管理中金融創(chuàng)新突出問題的建議
    6.2 債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)管理中的人力資源管理
        6.2.1 TPP管理模式的理論基礎(chǔ)和實(shí)踐基礎(chǔ)
        6.2.2 TPP管理模式在債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)人力管理中的應(yīng)用
    6.3 債券投資利率風(fēng)險(xiǎn)管理中的免疫策略
        6.3.1 免疫策略
        6.3.2 或有免疫策略模型及其改進(jìn)
        6.3.3 改進(jìn)或有免疫策略模型的實(shí)證研究
    6.4 本章小結(jié)
第7章 總結(jié)
    7.1 本文的主要工作與結(jié)論
    7.2 論文的成果與創(chuàng)新點(diǎn)
    7.3 論文的不足及今后的研究方向
參考文獻(xiàn)
附錄(一) 圖目錄
附錄(二) 表目錄
附錄(三) 攻讀學(xué)位期間論文發(fā)表情況
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[4]用擬蒙特卡羅模擬的歐式看漲期權(quán)的定價(jià)[J]. 汪東.  技術(shù)經(jīng)濟(jì). 2004(06)
[5]債券評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算方法的缺陷及改進(jìn)[J]. 肖振紅,李享.  商業(yè)研究. 2004(09)
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[10]兩因素HJM模型下債券、期貨、期權(quán)的定價(jià)[J]. 屈慶,王桂蘭.  貴州大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2003(04)



本文編號(hào)：3682436