可轉(zhuǎn)換債券（下文簡(jiǎn)稱可轉(zhuǎn)債）作為兼具債券、股票特征的一種復(fù)合型金融衍生產(chǎn)品,自上世紀(jì)90年代末推出以來(lái),已經(jīng)迅速發(fā)展為一種重要的融資工具和投資產(chǎn)品。由于國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)債在設(shè)計(jì)、發(fā)行上直接借鑒了國(guó)外可轉(zhuǎn)債百余年發(fā)展的成熟經(jīng)驗(yàn),在條款的設(shè)計(jì)方面顯得極為復(fù)雜,除了一般的債權(quán)、轉(zhuǎn)股權(quán)之外,還嵌入了很多復(fù)雜的路徑依賴期權(quán),主要包括:回售權(quán)、贖回權(quán)、轉(zhuǎn)股價(jià)格修正權(quán)等,而這些期權(quán)之間同時(shí)又存在一定程度的相互影響關(guān)系,因而判斷可轉(zhuǎn)債的價(jià)值是一個(gè)十分復(fù)雜的問題。如果能夠合理、準(zhǔn)確地確定可轉(zhuǎn)債的價(jià)值,對(duì)于發(fā)行人合理設(shè)計(jì)發(fā)行條款以降低融資成本、投資者確定產(chǎn)品的真實(shí)投資價(jià)值提高投資收益,乃至整個(gè)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的健康發(fā)展都具有著重要的意義。本文首先介紹了可轉(zhuǎn)債的基本特征,主要分析了可轉(zhuǎn)債的條款要素以及影響其價(jià)值的主要因素,這些因素主要包括基礎(chǔ)股價(jià)、股價(jià)波動(dòng)率、轉(zhuǎn)股價(jià)格、存續(xù)期限等,而贖回條款、回售條款、特別向下修正條款、票面利率等條款對(duì)可轉(zhuǎn)債的價(jià)值也有一定的影響。其后,簡(jiǎn)要回顧了國(guó)際和國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的產(chǎn)生歷史和發(fā)展現(xiàn)狀,并扼要對(duì)全球可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的創(chuàng)新產(chǎn)品、國(guó)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)的創(chuàng)新產(chǎn)品—分離交易可轉(zhuǎn)債和近期可能出現(xiàn)的創(chuàng)新產(chǎn)品如可交... 

【文章頁(yè)數(shù)】：67 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1. 前言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 主體結(jié)構(gòu)
    1.4 本文所做的工作
2. 可轉(zhuǎn)債的特征及市場(chǎng)概述
    2.1 可轉(zhuǎn)債的基本特征和條款要素
        2.1.1 可轉(zhuǎn)債的基本特征
        2.1.2 可轉(zhuǎn)債的主要條款要素
    2.2 可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的發(fā)展及現(xiàn)狀
        2.2.1 國(guó)際可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀
        2.2.2 可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的品種創(chuàng)新
        2.2.3 國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的發(fā)展
3. 可轉(zhuǎn)債定價(jià)理論和模型
    3.1 國(guó)際可轉(zhuǎn)債定價(jià)理論的發(fā)展
        3.1.1 結(jié)構(gòu)法定價(jià)模型體系
        3.1.2 簡(jiǎn)化法定價(jià)模型體系
    3.2 國(guó)內(nèi)對(duì)于可轉(zhuǎn)債定價(jià)的研究
    3.3 可轉(zhuǎn)債定價(jià)的主要模型
        3.3.1 簡(jiǎn)單成分定價(jià)模型
        3.3.2 引入信用風(fēng)險(xiǎn)的二叉樹定價(jià)模型
        3.3.3 擴(kuò)展的LSM 模型
4. 可轉(zhuǎn)債定價(jià)的實(shí)證分析
    4.1 實(shí)證方法的選擇
    4.2 實(shí)證樣本的選擇
    4.3 模型參數(shù)的估計(jì)
        4.3.1 基礎(chǔ)股價(jià)波動(dòng)率
        4.3.2 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
        4.3.3 信用風(fēng)險(xiǎn)溢酬
    4.4 實(shí)證結(jié)果及分析
        4.4.1 普通可轉(zhuǎn)債的實(shí)證分析
        4.4.2 分離交易可轉(zhuǎn)債的實(shí)證分析
        4.4.3 普通可轉(zhuǎn)債和分離交易可轉(zhuǎn)債的比較
參考文獻(xiàn)
后記
致謝
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【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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