本文研究了投資者情緒與我國股票收益率之間的關系,分析了風險變化與價格變化的內(nèi)在機制,討論了我國金融市場風險的非對稱性質(zhì),并提出了相應的政策建議,這對防范化解金融風險、促進我國金融市場的完善有著重要意義。本文利用上海證券交易所開發(fā)的上證50ETF波動率指數(shù)——中國波指（iVIX）,作為投資者情緒的代理變量,研究了投資者情緒與上證50收益率的關系,研究發(fā)現(xiàn):上證50指數(shù)與iVIX有著顯著的負向關系,且在上證50指數(shù)下跌的情況下,iVIX有更大幅度的升高,極端的價格下跌與風險的快速提高密切相關,投資者情緒波動更大,表現(xiàn)出風險的非對稱性。 

【文章頁數(shù)】：4 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析
三、實證研究
    (一)數(shù)據(jù)描述
    (二)基準回歸
    (三)穩(wěn)健性檢驗
四、結論與政策建議
    (一)結論
    (二)政策建議



本文編號：3666401