本文研究了投資者情緒與我國股票收益率之間的關(guān)系,分析了風(fēng)險(xiǎn)變化與價(jià)格變化的內(nèi)在機(jī)制,討論了我國金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的非對(duì)稱性質(zhì),并提出了相應(yīng)的政策建議,這對(duì)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)我國金融市場(chǎng)的完善有著重要意義。本文利用上海證券交易所開發(fā)的上證50ETF波動(dòng)率指數(shù)——中國波指（iVIX）,作為投資者情緒的代理變量,研究了投資者情緒與上證50收益率的關(guān)系,研究發(fā)現(xiàn):上證50指數(shù)與iVIX有著顯著的負(fù)向關(guān)系,且在上證50指數(shù)下跌的情況下,iVIX有更大幅度的升高,極端的價(jià)格下跌與風(fēng)險(xiǎn)的快速提高密切相關(guān),投資者情緒波動(dòng)更大,表現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)的非對(duì)稱性。 

【文章頁數(shù)】：4 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析
三、實(shí)證研究
    (一)數(shù)據(jù)描述
    (二)基準(zhǔn)回歸
    (三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
四、結(jié)論與政策建議
    (一)結(jié)論
    (二)政策建議



本文編號(hào)：3666401